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从表面数据看，航天科技仍是初创企业融资的稳定赛道。过去两年全球年投资额稳定在60亿美元以上，2025年预计将维持相近规模。获得资金的企业类型保持多元化，涵盖国防科技、卫星与火箭研发，以及地理空间数据创新应用等领域。但看似平稳的数字背后，投资者风向标已悄然转向。

暗流涌动的投资转向

风投机构Space Capital最新报告显示，多重因素正在重塑今年的航天科技投资格局：特朗普政府关税政策引发的国际关系重组、地理空间AI技术崛起，以及公开市场剧烈波动逐步形成叠加效应。

尽管宏观环境充满挑战，行业基本面仍具韧性。Space Capital管理合伙人Chad Anderson表示：“从业十余年，当前投资者热情堪称史上最强”，但资金流向已现结构性调整。

地缘政治成关键变量。报告指出，中国在航天能力与导弹技术领域的快速进步，正刺激欧美等国加大国防科技投入。此外，美欧传统盟友关系裂痕也在加剧这一趋势——欧盟推出的“重振欧洲防务”计划（ReArm Europe），拟投入8700亿美元提升防务自主性，其中航天相关技术占据重要份额。

资本对行业龙头态度亦生变。SpaceX虽仍居主导地位，但面临众多新兴火箭公司的挑战。同时，马斯克政治立场引发的争议，正使星链全球合作项目承受压力。

一季度融资图谱解析

回顾2025年第一季度，超亿美元级融资频现突显资本热度。

最大单笔融资来自华盛顿州可回收火箭开发商Stoke Space，该公司1月完成2.6亿美元C轮融资，成立六年累计融资达4.36亿美元。

此外，旧金山卫星租赁公司Loft Orbital和加州卫星制造商K2 Space也分别斩获1.7亿美元C轮融资和1.1亿美元B轮融资。当季融资总额处于近五个季度中位水平，交易数量虽略有下降，仍接近近年均值。

地理空间AI成新焦点

Space Capital预测，人工智能与航天科技融合将成为投资新阵地。

例如，Niantic出售游戏业务转型地理空间AI初创公司，推出沉浸式AR平台Niantic Spatial；卫星公司Muon Space与地球火灾联盟合作发射FireSat星座，运用AI应对全球野火风险；地球成像卫星运营商Planet Labs与Anthropic合作，利用Claude平台分析地理空间数据，上述案例都昭示着技术融合迎来新趋势。

公开市场波动考验耐心

尽管本周市场在关税计划下调后有所反弹，但仍低于近期高点。

在经历去年末上涨行情后，头部航天企业股价近月大幅回调，Lockheed Martin等国防巨头同样未能幸免。

不过对于手握充足资金的初创企业，资本寒冬或是修炼内功的机遇期。退出窗口或许暂时关闭，但优质项目永远不缺愿意陪跑的聪明钱。在AI重构航天产业的进程中，真正的颠覆者或许正在积蓄能量。

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意。

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