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文/周道许 清华大学五道口金融学院金融安全研究中心主任

近年来，数字化浪潮席卷全球，金融科技的创新也在不断重塑传统金融体系。在这一背景下，央行数字货币（CBDC）作为一种全新的货币形态，正逐步成为金融领域的变革力量。特别是在降低融资成本、提升借贷便利性方面，央行数字货币展现出了前所未有的潜力。对于企业而言，这不仅是一次机遇，更是一次范式转变。

一、数字人民币降低融资成本的底层逻辑

融资成本一直是企业经营中的核心考量，特别是对于中小企业而言，融资难、融资贵的问题长期存在。传统的信贷模式依赖于银行对企业信用的评估，而信用信息的不透明、交易成本的高企往往使得小微企业难以获得低成本贷款。而央行数字货币的出现，正在改变这一格局。

1. 减少资金沉淀成本

在传统的银行体系中，企业贷款资金往往需要在多个账户之间流转，涉及跨行清算、资金冻结等环节，增加了时间成本和利息负担。而央行数字货币的支付即结算特性，使得贷款资金可以直接到账、即时可用，减少了企业资金周转的等待时间，从而降低了融资成本。

2. 降低信息不对称

央行数字货币依托强大的数据记录能力，使得企业的交易行为可以被真实、完整地记录。相比于传统银行账户体系下的数据分散、难以共享的问题，数字人民币的可追溯性使得银行能够更精准地评估企业的真实经营情况，降低了信用风险，也使得企业能够凭借更精准的信用画像获得更低利率的贷款。

二、重塑企业融资模式的应用突破

随着央行数字货币的推广，其在企业融资场景中的应用正不断拓展，从供应链金融到债券发行，各种创新模式正在加速落地。

1. 供应链金融

央行数字货币在普惠金融领域的应用已从理论走向实践。多家银行与大型企业合作，基于数字货币构建供应链金融解决方案，通过数字货币有效进行中小型供应商企业的身份核验与风险识别，提升供应链金融的服务效率和普惠性。实践证明，这类基于数字货币的供应链金融解决方案能够显著缩短贷款流程，从传统的开户、确权到账户变更需要的漫长时间，缩短至"随用随借"的便捷体验，为实体经济注入了新的活力。

此外，传统供应链金融模式中，存在着企业信用难以识别、真实贸易流程难以把控、资金流向难以追踪等痛点。数字货币凭借其广义账户体系和可追溯性，为企业提供了更便捷的身份识别和资金追踪方案。通过依托数字货币支付即结算、依法可追溯、高安全性等特性，供应商企业在融资过程中的身份核验与风险识别、信用担保等难题得到有效解决。在实际应用中，供应商可通过产业链金融平台选择融资产品，签署融资协议，协议条款映射生成智能合约参数，实现融资资金全周期的监管和自动分账。

例如，工商银行与国家电网多家企业联合打造的"开放银行+智能存管+保理"供应链金融解决方案，通过使用数字人民币伞列钱包搭载智能合约的及时优势打造智能存管产品，在资金定向支付及分账场景进行高质量应用，并基于开放银行接入智能合约实现数字人民币智能合约在保理融资放款、还款分账环节的闭环应用，满足了业务流、资金流和信息流的“三流合一”管理需要，有效降低了供应链金融产业链资金管理成本、金融机构资金回款风险以及“二清”风险。

2. 债券融资

数字人民币在债券市场的应用也正在加速推进。数字货币债券以其支付即结算、无手续费、安全性高等优势，推动了数字货币在债券领域的创新应用。对企业而言，发行数字货币债券不仅能吸引市场关注，提升发行效率，还能更好地管理债券募集资金用途并为信息披露提供支撑。例如，2024年4月，由兴业银行牵头主承销的浙江龙盛集团股份有限公司2024年度第七期超短期融资券（科创票据）募集的7.5亿元资金全部归集于发行人的数字人民币钱包，成为全国首单数字人民币科创债券。

三、数字货币时代的企业融资范式创新

1. 主动拥抱数字货币生态

面对数字货币带来的范式创新，企业应积极拥抱这一变革，将数字货币视为战略性工具而非单纯的支付手段。核心企业可牵头构建基于数字货币的产业生态，整合上下游伙伴，集体享受数字货币带来的效率提升和成本降低。

对制造业企业而言，可通过接入数字货币支付系统，建立可追溯的供应链体系，利用智能合约实现账期自动化管理，减少人工对账和结算环节。对服务业企业，可开发基于数字货币的创新消费模式，如预付式消费、分期支付等，吸引更多客户并提高客户黏性。

2. 深度融合供应链与数字货币

企业应将数字货币与现有供应链系统深度融合，从单纯支付工具向价值流转全程管理转变。具体而言，可建立基于数字货币的闭环供应链体系，实现从原材料采购到最终销售的全链路资金可视化管理。

中小企业可主动对接核心企业的数字货币体系，建立数字化凭证，提升自身信用等级，降低融资门槛。通过数字货币钱包的信用积累，中小企业可逐步摆脱对抵押担保的依赖，实现基于经营数据的纯信用融资，从根本上解决融资难题。

3. 创新商业模式与产品设计

数字货币的可编程性为企业创新商业模式提供了无限可能。企业可设计基于智能合约的"先使用后付款"、"分阶段付款"等商业安排，既满足客户需求，又有效控制风险。金融机构可开发数字货币条件支付产品，将贷款发放与企业经营行为绑定，确保资金用于实体经营而非资本炒作。

产业园区和产业集群可建立基于数字货币的公共服务平台，为园区内企业提供低成本结算、信用评估、融资撮合等服务。这种模式不仅能够提升园区整体运营效率，还能形成数据闭环，为政策制定提供依据，实现产业政策精准投放。

4. 探索数据驱动的融资新范式

企业应充分利用数字货币交易数据，构建自身的信用档案，主动对接金融机构。通过提供授权访问数字货币交易记录，企业可向金融机构展示真实的经营状况、现金流健康度，从而获得更优惠的融资条件。

对于初创企业和小微主体，可通过积极使用数字货币进行日常经营，快速累积交易历史和信用记录，建立数字身份，进而突破传统融资模式中的信息不对称障碍，享受更普惠的金融服务。未来，企业的数字货币使用习惯和记录，将成为其重要的无形资产，直接影响其融资成本和市场竞争力。

总之，央行数字货币的推广，正在深刻改变金融生态。在降低融资成本、提升借贷便利性方面，数字人民币凭借其支付即结算、信用透明、成本低廉等优势，为企业带来了前所未有的机遇。对于企业而言，主动拥抱数字人民币，不仅能够优化资金管理，提高融资效率，更能够在数字经济时代抢占先机，实现更高质量的发展。

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意。

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