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作者：周道许 清华大学五道口金融学院金融安全研究中心主任、原中国保险监督管理委员会政策研究室主任

在人口老龄化浪潮席卷全球的当下，养老金融作为应对老龄化挑战的关键领域，其发展态势与创新路径备受瞩目。《中国养老金融发展报告（2024）》一书出版恰逢其时，该书深刻剖析了中国养老金融的发展现状、挑战、趋势，并提出了切实可行的政策建议与国际经验借鉴，为养老金融的创新发展提供了富有学术性、前瞻性和启发性的有益探索。

一、五大内容

（一）养老金融发展现状

1.宏观视角分析

从整体上梳理中国养老金融的发展历程，总结当前的发展成就，如养老金融体系初步建立、市场规模不断扩大、产品种类日益丰富等。

2.细分领域现状

深入分析养老金金融、养老服务金融和养老产业金融等细分领域的发展现状，揭示各领域在政策支持、市场需求、供给能力等方面的具体表现和特点。

（二）面临的挑战

1.人口老龄化压力

指出人口老龄化加剧对养老金融体系带来的巨大压力，如养老金支付压力增大、养老服务需求激增等。

2.制度与市场问题

分析现行养老金融制度存在的不足，如覆盖面不够广泛、保障水平有待提高、市场化程度不足等，以及市场在养老金融资源配置中的作用发挥不够充分等问题。

3.产品与服务供给不足

指出养老金融产品和服务供给与市场需求之间的差距，如产品种类单一、同质化严重、服务质量参差不齐等，难以满足老年人多样化的养老需求。

（三）发展趋势研判

1.政策环境优化

预测未来国家将出台更多支持养老金融发展的政策，如加大税收优惠力度、完善养老金融监管体系等，为养老金融发展创造更加有利的政策环境。

2.市场潜力释放

随着人口老龄化程度加深和居民收入水平提高，养老金融市场的潜力将进一步释放，市场需求将持续增长，推动养老金融产品和服务不断创新和发展。

3.科技赋能与创新

展望科技在养老金融领域的应用将更加广泛和深入，如利用大数据、人工智能等技术提升养老金融服务的精准度和效率，推动养老金融业务模式的创新。

（四）政策建议

1.完善养老金融制度

建议进一步完善养老金融制度框架，包括扩大养老金融制度的覆盖面、提高保障水平、优化制度结构等，以满足不同群体的养老需求。

2.加强市场监管

提出加强养老金融市场监管的建议，如建立健全养老金融监管体系、完善监管规则、加强风险防控等，以保障养老金融市场的健康发展。

3.推动市场化发展

鼓励和支持养老金融市场化的进程，如引导社会资本进入养老金融领域、促进养老金融机构之间的良性竞争等，提高养老金融市场的活力和效率。

（五）国际经验借鉴

1.国外养老金融模式分析

深入研究和分析国外成熟的养老金融模式，如美国的401(k)计划、日本的NISA免税投资账户等，总结其成功经验和做法。

2.借鉴与本土化结合

探讨如何将国外的养老金融经验与中国的实际情况相结合，提出适合中国国情的养老金融发展路径和策略，以促进中国养老金融的创新发展。

二、五大特点

（一）全面性

1.内容覆盖广泛

报告从多个维度全面梳理和总结了2023～2024年养老金融的发展现状及未来趋势，涵盖了养老金金融、养老服务金融和养老产业金融等多个细分领域。

2.多领域视角

不仅关注养老金融本身，还涉及银发经济、养老社区等与养老金融紧密相关的领域，为读者提供了一个全方位、多角度的视角。

（二）深入性

1.深入分析现状与挑战

报告深入剖析了中国养老金融在发展过程中面临的各种挑战，如养老金金融顶层设计有待完善、养老服务金融供需双方的多重制约、养老产业金融融资的结构性矛盾等。

2.细致探讨产品与服务

对养老理财产品、养老目标基金、商业养老金等具体产品进行了细致的分析，总结了其高质量发展的经验，并对未来的发展方向进行了展望。

（三）实用性

1.提出针对性建议

报告不仅分析了现状，还针对存在的问题提出了富有创造性的政策建议和解决方案，如完善第二支柱投资管理体系、推动金融行业参与养老金融的潜在路径等。

2.借鉴国际经验

全面剖析了日本NISA免税投资账户、美国401(k)计划等国际养老金融模式，为我国养老金制度的设计提供了有益的借鉴。

（四）数据支撑

1.基于大量数据

报告的分析基于大量的数据支撑，通过深入的数据分析，确保了报告内容的准确性和可靠性。

2.调研扎实

涵盖了全国多个省份的城镇和农村人口，获得了大量的有效样本，深入了解了居民的养老财富管理需求、养老方式偏好等关键信息。

（五）前瞻性

1.研判未来趋势

对未来养老金融的发展趋势进行了科学的研判，预测了政策环境的优化、市场潜力的释放以及科技赋能与创新等方面的发展。

2.探索创新路径

鼓励创新养老金融产品和服务，推动养老金融与科技、产业等领域的深度融合，为养老金融的未来发展指明了方向。

三、五点启示

（一）多支柱养老保障体系的重要性

报告强调了构建多层次、多支柱的养老保障体系的必要性，以应对人口老龄化带来的养老资金压力。这启示我们，仅依靠基本养老保险难以满足老年人日益增长的养老需求，必须大力发展企业年金、个人养老金等第二、第三支柱，形成多元化的养老保障格局，为老年人提供更全面、更稳定的养老保障。具体做法是鼓励企业建立企业年金制度，为员工提供补充养老保障；推动个人养老金制度的发展，通过税收优惠等政策激励个人进行养老储蓄和投资。

（二）养老金融产品创新的必要性

报告指出，当前养老金融产品种类相对单一，难以满足不同老年人群体的多样化需求。这启示我们要加快养老金融产品的创新步伐，开发更多符合老年人特点和需求的金融产品，如养老理财、养老目标基金、商业养老保险等，以丰富养老金融市场的供给，满足老年人在养老资金储备、投资、消费等方面的多元化需求。具体做法是金融机构应深入研究老年人的养老需求和风险偏好，结合养老金融的特点，创新设计具有长期性、稳定性、安全性等特点的养老金融产品，同时注重产品的差异化和个性化，为不同收入水平、不同健康状况、不同养老需求的老年人提供定制化的养老金融产品。

（三）养老金融服务的精准化

报告提到，要精准匹配金融产品和服务，满足不同阶段、不同人群的养老金融需求。这启示我们在提供养老金融服务时，不能“一刀切”，而应根据不同老年人群体的特点和需求，提供精准化的服务。例如，对于可完全自理的老年群体，可以提供康养、文化、旅游等方面的金融支持；对于半自理的老年群体，要加强金融产品与健康、养老照护等服务的衔接，支持居家社区养老服务的发展。具体做法是金融机构应加强与养老机构、医疗机构等的合作，整合各方资源，为老年人提供一站式的养老金融服务，包括养老资金管理、养老消费信贷、养老健康保险等，同时优化服务流程，提高服务效率和质量，让老年人享受到更加便捷、贴心的金融服务。

（四）养老金融市场的潜力挖掘

报告分析了养老金融市场的广阔发展前景。这启示我们要充分挖掘养老金融市场的潜力，积极拓展养老金融服务领域，推动养老金融与养老产业、银发经济的深度融合，形成良性互动的发展格局。通过养老金融市场的繁荣发展，不仅可以满足老年人的养老需求，还能为金融机构带来新的业务增长点和利润来源。具体做法是金融机构应加大对养老产业的投资力度，支持养老机构、养老社区、养老旅游等养老产业的发展；同时，积极探索养老金融与养老产业相结合的新模式，如养老金融支持养老产业的基础设施建设、养老金融与养老服务相结合的综合解决方案等。

（五）国际经验的借鉴意义

报告全面剖析了日本NISA免税投资账户、美国401(k)计划等国际养老金融模式。这启示我们在发展养老金融时，可以借鉴国际上的成功经验和做法，结合我国的实际情况，探索适合我国国情的养老金融发展路径。例如，可以借鉴国外的税收优惠政策，鼓励个人进行养老储蓄和投资；借鉴国外的养老金融产品设计和管理模式，提高我国养老金融产品的吸引力和竞争力。具体做法是在制定养老金融政策和产品时，要充分考虑国际经验的适用性和可行性，结合我国的养老需求、金融市场环境等因素，进行本土化的创新和改进，同时加强国际交流与合作，学习国外先进的养老金融理念和技术，提升我国养老金融的整体水平。

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《中国养老金融发展报告（2024）》主编简介

董克用，经济学博士、博士生导师，清华五道口养老金融50人论坛秘书长，清华大学五道口金融学院中国保险与养老金融研究中心首席专家。

姚余栋，经济学博士、研究员、博士生导师，清华五道口养老金融50人论坛核心成员。

魏晨阳，纽约大学金融学博士，现任清华大学五道口金融学院金融MBA中心主任，中国保险与养老金融研究中心主任，清华五道口养老金融50人论坛联席秘书长。

孙博，中国人民大学管理学博士，清华大学金融学博士后，现任信安金融集团中国区首席养老金融专家。

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意。

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