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近日，PitchBook发布了《2025消费科技展望》报告（2025 Consumer Technology Outlook），探讨了2025年五大消费科技行业的发展趋势，分析了相关的风险与机会。报告显示，得益于估值强劲、全球更多地区所获投资提升、可持续发展强化等因素，大多数消费科技行业将迎来增长。其中，游戏行业可能仍是一个投资不足的行业，投资者的兴趣相对于该行业的市值持续下降。

电子商务（E-commerce）

预测：预计会有风投支持的B2C品牌（可能来自服装或服饰领域），通过利用如Roblox这样的用户生成内容（UGC）生态系统作为新型分销渠道，从而达到九位数的估值。Roblox在2024年日活跃用户数超过8000万，2024年的收入将超过35亿美元。

理由：游戏平台正在成为数字“第三空间”，为人群聚集与互动提供支持。而像Shopify和Roblox之间的整合正在降低进入门槛，并使品牌能够接触到新一代消费者。

风险：建立可持续品牌需要解决多渠道复杂性、内容审核挑战、不利的平台经济和受众风险等问题。

游戏（Gaming）

预测：活跃在游戏行业的投资者数量将进一步下降，因为该行业相对于公开市场估值而言仍然投资不足。由风险投资支持的内容开发商将难以从现有企业中夺取市场份额。

理由：游戏行业在过去几年中经历了资本的涌入和流出。投资者对游戏行业的热情已经降温，但他们仍然对该行业的长期增长轨迹持乐观态度。2021年有2359名风险投资者为出版商、游戏开发商和工作室提供资金支持，而到2023年，这个数字减半至1142名。

风险：该行业的短期投资环境仍然疲软，资本流入和流出呈现波动，因为游戏开发周期长且成本高，而且存在消费者偏好变化以及监管干预等变数。不确定性因素可能阻碍投资者向游戏公司分配资金。

零售金融科技（Retail fintech）

预测：预计亚太地区、拉丁美洲、中东和北非地区的金融科技投资将增加，这主要得益于零售金融科技公司在新兴经济体中扩大市场份额的努力。

理由：许多零售金融科技公司正在从美国、欧洲等较为饱和的市场转向新兴市场，寻求更多的增长机会。2024年前三季度，零售金融科技风险资本在北美、欧洲和大洋洲以外地区部署的比例从2021年的24.8%增长至43.1%。

风险：金融科技交易环境仍然疲软，面临货币、利率、通胀和地缘政治变化的不确定性，新兴市场金融科技公司的可行性尚未确定。

食品科技（Foodtech）

预测：预计可持续食品包装的应用范围将显著扩大，这得益于消费者需求、监管压力、技术进步和公司承诺的协同作用。全球环保食品包装市场预计将以7.6%的复合年增长率增长，从2023年的2251亿美元增长至2034年的5054亿美元。

理由：消费者对环保包装的需求不断增长，监管机构正在实施更严格的法规，技术进步使可持续包装更加可行，大型食品公司正在做出承诺。

风险：实现可持续包装目标的挑战仍然存在，例如回收基础设施的不足和可持续包装解决方案的高成本等。

移动技术（Mobility tech）

预测：配备车载汽油或柴油发电机、续航里程更长的电动汽车（即增程式电动汽车，EREVs）将成为西方汽车市场增长最快的动力系统类别。

理由：纯电动汽车（BEV）在美国和欧洲的确的销售放缓，消费者对续航里程、充电设施和成本等因素仍存在担忧。混合动力电动汽车（HEV）和插电式混合动力汽车（PHEV）的销售正在增长，增程式电动汽车（EREV）则在中国市场取得了成功。在中国，EREVs已成为增长最快的汽车动力系统，理想汽车2023年销量增长了182%。

风险：美国电动汽车的监管环境存在不确定性，中国制造商向欧美地区出口EREV汽车可能面临挑战。

分析师的投资建议

报告认为，在这五个消费科技行业均存在被低估的细分领域，如电子商务领域的游戏集成、游戏领域的质量保证和测试自动化、零售金融科技领域的新银行等。同时，行业里也有一些面临颠覆风险的传统提供商以及值得关注的初创企业（具体见表1）。报告强调，尽管存在挑战，但消费者科技领域的整体趋势是明确的，即向更可持续、更智能和更集成的解决方案发展。投资者在考虑投资时，应关注这些趋势，并结合自己的投资策略与风险承受能力。

表：PitchBook投资观点

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意。

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