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近日，管理学国际顶级期刊Management Science（《管理科学》）正式接收清华大学五道口金融学院教授田轩、北京大学光华管理学院副教授韩鹏飞、对外经济贸易大学国际商学院讲师刘春蕊（清华大学五道口金融学院2016级博士校友）和清华大学五道口金融学院在读博士生王可心的论文“Invest Local or Remote? The Effects of COVID-19 Lockdowns on Venture Capital Investment around the World”（《本地投资还是远程投资？新冠疫情封锁对全球风险投资的影响》），文章待刊发表。

在这篇文章中，田轩等基于全球49个国家超过4,000家风险投资机构的投资数据，探讨了疫情封锁如何影响全球风险投资的地理分布。研究揭示了疫情期间风险投资 “距离消亡”的现象，即风险投资者在疫情封锁期间更加倾向于投资地理距离较远的初创企业。更为重要的是，这一现象在经济重启后仍然持续。促使这一现象的主要因素是远程通讯技术的加速普及，降低了信息不对称与监督成本，使得风险投资者能够更加灵活、有效地进行远距离的尽职调查和做投资决策。文章还发现，远程投资的普及在一定程度上缓解了创业融资不平等的问题，经济相对落后地区的初创企业在疫情后获得了更多的风险投资支持。该研究通过实证分析，展示了风险投资者在数字化变革中的战略调整，并进一步深化了对全球创业融资市场重塑过程的理解。

具体来说，田轩等基于2017-2021年全球49个国家的风险投资数据，发现投资者在疫情后更加倾向于对地理距离较远的初创企业进行投资。研究表明，在互联网基础设施较为发达的地区、信息不对称性较低的行业，这种远距离投资的趋势尤为明显，且在较小规模的交易中表现得更加突出。这些结果显示，随着远程通信技术的快速发展和广泛应用，风险投资者能够更加灵活地进行远程投资，打破了传统上对地理邻近性的依赖。除此之外，文章还进一步探讨了“距离消亡”现象对风险投资行业的深远影响。研究发现，投资距离的延长削弱了本地投资者的市场垄断地位，促使外部投资者更加容易进入新市场，从而促进了市场竞争。同时，远程投资的普及在一定程度上缓解了创业融资不平等的问题，经济相对落后地区的初创企业在疫情后获得了更多的风险投资支持。通过这些发现，研究为理解风险投资决策机制提供了新的视角，并为推动创业融资的公平性与全球化进程提供了实证支持。

Management Science（《管理科学》）是UT Dallas管理领域核心期刊之一，是管理学领域最权威的顶级学术期刊。该期刊发表覆盖广泛的原创研究，涵盖运营管理、金融、会计、战略管理、组织行为、信息系统、决策科学等多个跨学科领域，收录于SSCI与JCR。2023年影响因子为5.6，五年影响因子为6.1。

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意。

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