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大A杀疯了,9月30日,开盘35分钟两市成交额破万亿,券商软件又被买崩了。截至午间收盘,超5300只个股上涨,沪深京三市半日成交额16699亿元,较上日放量7171亿元。

除去券商、基金之外,银行绝对会成为这次狂欢中最受益的行业之一。

因为存款要搬家了。

在大A冲刺之前,银行股的高股息依然引发投资者疯狂买入,但只有银行人才知道这几年过得有多苦,“净息差下降、资产质量下降”将这个行业虐得体无完肤。

因为银行存款50万以内的近乎0风险的特点,在过去几年乃至大A崛起前的几天,老百姓依然在疯狂购银行存款尤其是买跌破“2”字头定期存款

有多疯狂?看下央行的数据:8月末,本外币存款余额303.21万亿元,同比增长6.6%。月末人民币存款余额297.14万亿元,同比增长6.6%。前八个月人民币存款增加12.88万亿元

全世界都陷入降本增效的囚徒困境之时,银行存款是资金最喜欢的去处,这让银行很难受,因为这些增加的存款都是要向银行伸手要利息的

存款尤其是定期存款的暴增这直接推高了银行负债端成本,加上不断调降LPR,银行净息差跌跌不休,进而导致银行营收增速下降或直接负增长

作为应对,基本上所有银行都会采取两个方案,一个是以量补价,通过增加在贷余额对冲净息差下降,但这也造成资产质量的普遍下滑,这也意味着以量补价并不是没有临界点的;一个是优化存款结构,降低负债端成本,但收效甚微。

但大A崛起后,企业也好、居民也罢终于看到了一个完美替代品,存款搬家的第一个对象是活期存款和货基,如果不够就是定期存款和大额存单,即使活期存款足够,也必然会将一部分定期存款赎回作为流动资金。

银行负债端成本必将下降,只是程度问题。从这个角度看,银行复苏的巅峰时刻,就是银行业务员重新开始拼命拉存款的时刻

银行收到的利好不仅仅是存款搬家这一项。

众多爆炸性的利好政策中,房地产相关占了不少。经济复苏的必要条件是扭转预期,扭转预期的两个必要条件是股市和房市雄起,相比于股市,房市是一个复苏周期更长、复苏后繁荣持续时间也更长的市场。

房市雄起的逻辑与股市一样,只要涨一段时间,“耶稣”都挡不住买房人的热情,对于大家心心念念的反方观点:人口问题,那是长期影响因素,而且请相信吧,很多富人的刚需就是有很多套房产,而且房地产作为核心资产,流入的资金不见得都是国内的,不然这一系列核弹级的利好政策为何要在美国降息之后发布?

房市也是银行“以量补价”最好的市场,对银行营收增长起到最直接的帮助。

除了以量补价,一部分房企如果能在这轮牛市中起死回生,这将直接改善银行的资产质量,要知道银行尖子生招商银行2024年上半年末的房地产不良贷款率都高达5.12%,房地产贷款之外,还有个人按揭呢?这部分资产质量也会改善。

房地产和个人按揭不良率改善一方面会直接改善不良率、拨备覆盖率等资产质量指标,另一方面会减轻银行拨备的压力,直接释放出更多利润

综合来看,成本侧的存款搬家和房地产以及个人按揭不良改善,收入侧房地产以及个人按揭复苏,将形成合力改善银行营收和利润。

除了以上,在这次大A的变化会直接对银行的影响也不可忽视,近几年银行业普遍在非息收入上下大功夫,但由于大A的萎靡,财富管理业务也承受很大压力,如今大A逆转了,银行非息收入的狂欢不远了。

最后,一点和银行不太搭的题外话,消费金融行业的朋友们,资金市场可能也会受到上述因素的连带影响,虽然短期内不可能发生根本性转变,但要认识到资金面变化的风险,过去资金排队的根本原因是资金过度充裕而资产荒,如果股市和房市按照预期乃至超预期复苏,那么资产荒的问题将缓解,再叠加助贷新规的影响,资金方的态度或许会发生转变。

当然,好的一面是,股市、房市复苏,消费金融的资产质量会随复苏的深化而逐步修复,这也是必然的。

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本文系未央网专栏作者发表,属作者个人观点,不代表网站观点,未经许可严禁转载,违者必究!首图来自图虫创意。

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