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在人工智能大模型遍地开花、互联网行业飞奔发展的当下，作为新时代“电子石油”的数据资产，正越来越成为企业抓住历史机遇、实现领跑下一个十年的关键。

企业要利用好数据，首先就要解决一个最关键的问题：数据资产如何变现？今天飒姐团队就从实务角度出发，为大家详细讲讲企业数据资产变现的重要途径之一：数据资产质押融资。

01 什么是数据资产质押融资

数据资产质押融资，简单地说就是将企业合法“所有”的、有经济价值的数据资产，通过“入表+融资”的方式对企业数据资产进行定价后，设立质权等担保物权，使得企业获取更多的流动资金。

随着《中共中央 国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》（简称“数据二十条”）以及数据法三驾马车的落地，使得数据资产融资业务成为企业（特别是数据驱动型企业、互联网企业等掌握大量有价值数据的企业）用以代替传统融资方式的新工具。目前，飒姐团队已经看到不少银行和企业开始落地大大小小的“首单”数据资产质押融资的实例。“首单”虽然极具话题度，但市场更加关心的是，数据资产质押融资，能否真正地成为一种具有较强可操作性的成熟融资工具？

先看短期实操，一个较为具有代表性的案例就是北京银行城市副中心分行于2023年10月12日成功落地的一笔1000万元数据资产质押融资贷款案例。该笔数据资产质押，系罗克佳华科技集团股份有限公司将自身长期采集的大量大气环境质量监测数据等数据资产，在定价后用于质押贷款而获得的。根据北京银行公开披露的信息显示，罗克佳华科技集团股份有限公司的数据资产评估价值约为6000多万元人民币，贷款价值比例（LTV）约为17%。

虽然与传统资产相比贷款价值比例较低，实际融资金额也不高，但需要注意的是，数据资产对于数据驱动型企业、数据融资对于企业而言属于“轻资产”，融资成本较低，因此数据资产质押融资对于企业而言依然是个不可忽视的“香饽饽”。

02 企业想要数据资产质押融资，如何实操

（一）律师事务所对数据主体及数据来源等进行合规评估

在2023年3月深圳微言科技有限责任公司取得光大银行深圳分行无质押数据资产增信贷款额度1000万元（2023年3月30日顺利放款）的成功案例中，我们可以看到，广东广和律师事务所对微言科技提供的数据交易标的出具了法律风险评估意见书，主要审查了（1）公司主体的合规性；（2）公司数据资产来源合法性；（3）公司数据资产处理的合法性等要素。

飒姐团队提示，企业对自身合规性的审查以及数据来源合法性的审查是进行数据资产质押融资的前提。这主要是因为，大部分的企业数据在采集、加工的过程中都难以避免涉及其他主体、个人信息等受到我国法律规制、无法轻易流通的“成分”，此时，律师事务所及专业律师的工作，就是帮助企业对数据资产进行合规改造。例如，在前述北京银行对罗克佳华科技集团股份有限公司数据资产质押融资案例中我们就能看到，罗克佳华科技集团股份有限公司的原始数据接近万亿条，而经过合规改造后，形成的可用于质押融资的数据资产仅为200亿条，洗掉了接近98%的数据。

另一个重点，则是辅助企业将经过合规改造后的数据进行确权，简单来说，就是要通过法律允许的方式，明确企业对数据享有权利。对于数据这种新兴资产而言，我国目前主流的确权实践方式是将数据资产进行统一登记并发放相关登记凭证，以机构对数据进行授信背书。例如全国数据资产登记服务平台发放的《数据资产登记证书》以及上海数据交易所发放的《数据产品登记证书》。

除登记外，还有成功案例采取了区块链存证的方式实现对数据的确权。例如，蔚复来（浙江）科技股份有限公司将垃圾分类运营活动产生的环保测评数据存至区块链存证平台，用于居民垃圾分类分析项目，后续该公司使用这部分数据资产以质押的方式获得了杭州银行科技支行的500万元授信。

飒姐团队提示，区块链存证和数据资产登记确权并非择一即可的关系，而是并行不悖、锦上添花的合作关系，实践中，确实存在因各地数据交易所数据不互通导致一地登记只能服务一地的情况存在，区块链数据存证有助于通过技术信任的方式对企业所掌握的数据进行辅助确权，帮助企业降低确权成本。

（二）数据中介对数据进行评估

在完成数据合规改造及确权工作后，企业可以通过第三方数据中介机构，对自身数据的准确性、一致性、完整性、规范性、时效性和可访问性等多方面进行评价并出具评价报告，该部分工作有助于辅助企业更加准确地认识自家数据资产的经济价值，同时也有助于企业在将数据资产提交交易所等机构上市前进行二次修正改造。

（三）资产评估公司对数据资产进行价值评估并得到数据资产评估值

实际上，飒姐团队已经看到了不少数据中介机构和资产评估公司对外提供数据评估和资产评估的“一揽子”服务，毕竟，数据资产评估需要建立在数据权利主体合规、数据来源合规、数据具有使用价值的基础上才能作出。

在进行资产评估的过程中需要注意，我国各地都出台了相应的数据资产评估指引性文件。以上海为例，最近，上海市国资委印发《上海市国有企业数据资产评估管理工作指引（试行）》，该工作指引细化了大量的资产评估实操流程和程序性要求：企业应建立健全数据资产评估项目专家评审机制，明确应当召开专家评审会的标准。结合评估项目的重要性、复杂程度、风险大小等因素，确定专家人数及人选。评审专家人选中应包含评估专家、审计专家、法律专家、数据资产应用相关专家等。

（四）数据交易所综合审查、合规上市

在完成前述步骤后，企业就可以开始考虑如何将数据资产提交各地数据交易所，进行综合审查后合规上市。

以上海数据交易所为例，其作为数据市场“看门人”，对企业数据资产的审查范围具体如下：

1. 主体是否合规

该部分主要审查数据资产权利主体本身的合规性进行审查，重点在于审查企业合规经营、持续经营的能力。

2. 数据安全管理及技术保护能力

企业的数据安全管理能力以及对数据资产的技术保护能力是上海数交所的审查重点，具体而言包括：数据安全管理组织建设、数据分类分级保护及管理、数据全生命周期安全管理制度、数据安全事件应急响应机制、合作方安全管理、数据安全人员要求、数据安全技术保护体系等方向的考察。

3. 数据来源合法要求

该部分，企业需要注意对于涉及个人信息的数据资产来源需要严格符合我国《个人信息保护法》确定的“知情－同意”等相关规定，不得进行一揽子概括性授权。

4. 数据产品的可交易性要求

该部分则主要考察企业数据资产本身的合规性以及经济价值。在该部分中，企业前期对数据进行合规改造的工作就体现出了价值。飒姐团队特别提示，如果是数据交易供方向境外提供数据产品的，需要根据《上海数据交易所数据交易安全合规指引》的要求申报数据出境安全评估，如果是无需向国家网信部门申报数据出境安全评估的数据，涉及个人信息出境的，应当符合《个人信息保护法》的要求。

03 写在最后

飒姐团队认为，我国目前的数据市场正处在飞速发展的阶段，数据已经成为企业发展和社会进步不可或缺的重要生产要素。在这个信息爆炸的时代，数据作为一种轻资产，对企业的发展起到了举足轻重的作用，尤其是帮助企业融资方面具有低成本、高收益的特点。但是，飒姐团队提示，企业在享受数据带来的红利的同时，还需关注数据安全与隐私保护问题，合规融资，共同推动数据市场的健康发展。

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意。

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