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2024年6月9日，美国和沙特阿拉伯之间长达50年的“石油美元协议”正式到期。“石油美元”（petrodollar）一词指的是美元作为世界市场原油交易货币的角色。这种安排起源于上世纪70年代，当时美国和沙特阿拉伯在美国退出金本位后不久达成了一项协议，该协议对全球经济产生了深远影响。在全球金融史上，很少有协议像“石油美元协议”那样为美国经济带来如此多的好处。

美国债券的利好消息

1973年石油危机后正式达成的石油美元协议规定，沙特阿拉伯将完全以美元为其石油出口定价，并将石油收入盈余投资于美国国债。作为回报，美国向沙特王国提供军事支持和保护。这种安排对双方来说可谓双赢：美国获得了稳定的石油来源和受限的债务市场，而沙特阿拉伯则确保了其经济和整体安全。

作为储备货币的状态

仅用美元计价的石油具有超出石油和金融范畴的重要意义。通过强制石油以美元出售，该协议提升了美元作为世界储备货币的地位。这反过来又深刻影响了美国经济。全球对美元购买石油的需求帮助保持了美元的强势，使美国消费者的进口相对便宜。此外，外国资本涌入美国国债支撑了低利率和强劲的债券市场。

畅销书作家兼投资经理David Wright在他的新书《理智的篝火》（Bonfire of the Sanities）中指出，美元的强势是美国高生活水平背后的一个关键因素。Wright表示，美国人之所以享有“很高的生活水平，是因为美元坚挺。这种优势部分是因为对我们经济的信心，也因为没有美元就买不到能源。”

扰乱全球金融秩序的可能性

然而，石油美元的主导地位可能正面临迄今最重大的挑战。美国和沙特阿拉伯之间的协议于2024年6月9日到期。这一到期具有深远的影响，因为它有可能扰乱全球金融秩序。

石油市场实力的变化是这一发展的关键因素。可再生能源和天然气等替代能源的兴起降低了世界对石油的依赖。此外，巴西和加拿大等新兴产油国的崛起挑战了中东的传统主导地位。

美元的未来

“石油美元协议”到期可能会削弱美元，进而削弱美国金融市场。如果石油以美元以外的货币定价，可能会导致全球对美元的需求下降。这反过来可能导致美国通货膨胀率上升、利率上升和债券市场疲软。

全球权力格局的重大转变

“石油美元协议”到期代表着全球实力格局的重大转变。它凸显了新兴经济体日益增长的影响力和不断变化的能源格局。尽管这一转变的全面影响仍有待观察，但投资者至少应该意识到，在宏观层面上，全球金融秩序正在进入一个新时代。美元的主导地位不再有保障。

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意

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