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文/马春园 夏心愉

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“个人养老金账户里的基金怎么亏了啊，还应该继续投吗？”就在今天，“愉见财经”在公号后台收到这样一个读者提问。

去年底以来，A股市场走得个跌跌撞撞，我其实能想见个人养老金里的基金类产品是有部分产品在亏的。但是，刚刚详细在东方财富Choice金融终端里拉了数据，还是颇有些惊讶：156只个人养老金公募基金产品里，154只公布了成立以来的业绩表现，其中竟然仅有18只红盘，136只都亏损了，占比高达88%。

不过呢，也有一句说一句，尽管上述136只基金是在浮亏中，但对比其它普通公募基金的表现，总算是亏得不多的，其中105只产品亏损幅度在5%以内。毕竟碰到了宽幅波动的市场，我也不晓得，少亏一点，算不算也是另一种“稳健”了。我想这么安慰一下，但又觉得这句安慰挺苍白。

但投资者的心态还是起了波动，也许其中让人难受的点，不在于基金亏损本身，而在于这是个人养老金产品里的四大选项之一。就像在后台那条留言的那位，追加的一句：“原来养老金账户里的产品也是会亏损的啊，我还以为就是赚得少点、稳点，不会亏的那种呢。”

虽然我理解这心态，但投资者教育的话还是要说。于是我们留言回复，请这位读者查看产品的“风险等级”。他这才坦白，基金产品的确写着“中高风险型”字样。他的产品锁定五年期，账户里的推荐上还写着“适合85后，2050年左右退休”。

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其实，选择缴交并投资个人养老金，在产品类别上，是有四大选项的，分别是：储蓄类、基金类、保险类、理财产品类。另三类到目前为止表现都尚可，只有其中的基金类，确实让不少投资者暂时来说持仓体验欠佳。

事实上，回顾历史表现，一直到6月末，情况还算可以的。同样据Choice统计数据显示，截至6月30日，彼时可查询业绩的133只个人养老金公募基金类产品，平均回报还是正值：0.62%。看来确实是这下半年的市场，又带来了一次向下波动。

因此今晚的内容，需要提醒投资者的是，尽管戴着“养老”的帽子，但基金始终是基金，是要按照其属性来运营的。基金中其实包含了股票基金、债券基金、混合基金等，但在现有的市场环境下，受累于权益市场的疲软，同时最近又开始了一轮“股债双杀”，所以部分基金产品面临亏损，还是无法避免的。

但风险和收益也是对等的。四类产品中，整体而言，基金偏高的风险或也意味着可能的偏高的收益。

再加上，养老金产品是在投资者退休后才能领取的，经过十几年、二十多年的市场发展，想必这其中总会有相当一部分基金产品，在投资者退休时能带来相对让人满意的收益。

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再来说说个人养老金其它投资方向产品动向吧。

对于那些并不看重高收益、但是希望个人养老金账户中的资金至少可以保本的投资者而言，储蓄类产品显然是更好的选择。

比如招商银行目前的个人养老金存款，定存五年期收益为2.9%，3年期收益2.85%。

如果想要博取稍高一些的收益、但又同时期待稳健，那么还可以考虑养老保险类产品。

比如交通银行养老专区中的某款专属个人养老金保险产品，采用的是年金领取方式，收益为保底+浮动型，既有2.85%的保证收益，这部分收益写进合同，又有一部分浮动收益，上一年的结算利率达4.8%，风险等级为1R保守型。

相比基金类产品，目前养老金个人账户中的银行理财类产品表现较为稳健。

比如平安银行养老专区中的三款养老理财产品，成立以来的年化收益率分别为2.62%、3.92%、3.79%。

招商银行养老专区中，某只理财产品成立以来的年化收益最高达5.35%。

综上，个人投资者在选择养老投资品种时，首先要关注了解自己的风险偏好，是愿意接受一定的风险和波动、希望获取更高收益的，还是希望追求长期稳定回报的，或者是绝对保守，不接受任何亏损。其次，在明确了自身风险偏好、产品种类、资金属性、投资目标等情况后，结合自身的需求选择相应的储蓄类、保险类、理财类、基金类产品。

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最后是一些小科普：商业养老保险和个人养老金账户有何不同？

“个人养老金账户”是国家专门出台的一项制度，是通过人社部平台开立账户、并在商业银行开通资金账户，每年在一定额度内享受缴费税收优惠，并自主选择投资、自担风险，达到一定退休年龄后可领取的，用国家制度保证的养老金。

对比商业养老保险，是由保险公司提供的、投保人自愿参与的、不享受缴费时期税收优惠的、完全商业化的养老金。

两者的不同点在于：

一是，由人社部等五部委联合制定的国家层面的“个人养老金账户”制度，一年最高的缴存额为1.2万；而商业养老保险并没有额度限制，缴存多少完全由投资者的能力、意愿所决定，并没有上下限。

二是，“个人养老金账户”享受税收优惠，国家对缴费者按每年1.2万元的限额予以税前扣除，投资收益暂不征税，领取时收取3%的税收；而商业养老保险目前暂无税收优惠，是投资者用税后收入购买的，所以领取时也无需缴税。

三是，“个人养老金账户”是唯一性的，只能在某一家银行开立账户，并且和人社部和国税总局的信息系统联网；商业养老保险不必唯一，投资者可以在多家保险公司购买产品，也可以在一家或多家保险公司购买多款产品。

四是，“个人养老金账户”主要是在商业银行开立，由银行承担账户管理、规划管理等职能，目前养老专区中提供的产品种类包括储蓄、保险、基金、理财产品等，未来有可能进一步扩容投资品种范围。其中，养老专区中所提供的保险产品，也可以在保险公司找到同类或者相似的产品。商业养老保险则是由保险公司提供账户管理、养老规划、资金管理和风险管理等。

五是，“个人养老金账户”中的资金，必须达到退休年龄方可领取；商业养老保险账户则更为灵活多样，投资者可以选取多种领取方式。

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意。

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