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2022年以来，北京、深圳和上海广州等地的法院，陆续宣判了几百件租客们起诉蛋壳公寓要求退还租金的案件，大多租客获得了法院的部分或全部支持，但租客们很快又发现了另一个问题：

蛋壳公寓的各地运营方们，赔无可赔。

雷慢翻看企查查数据，蛋壳公寓在北京的运营方紫梧桐（北京）资产管理有限公司，自2018年以来，背负了707件房屋租赁诉讼案件，其中超过680件是2020年11月蛋壳公寓暴雷之后。

在上海，紫梧桐（上海）公寓管理有限公司2018年以来背负了443件房屋租赁诉讼案，405件发生在蛋壳公寓暴雷后。

在深圳，运营方深圳市蛋壳公寓管理有限公司共背负了134件房屋租赁官司，其中118件发生在2020年11月之后。

这些案件，租客们要求退还租金的官司大多胜诉，但在执行阶段，他们遭遇大多一样，蛋壳公寓无钱可赔。

上个月底，湖北人夏先生申请执行他在深圳蛋壳公寓租房时，损失的7682元租金及利息，深圳法院裁决词是：

本案被执行人目前无可供执行的财产，且申请执行人在指定期限内无法提供财产可供执行……需要等待继续执行的条件成就后再恢复执行。

在上海，租客们得到的裁决词大致相似：

经穷尽财产调查措施，本案被执行人紫梧桐（上海）公寓管理有限公司、紫梧桐（北京）资产管理有限公司暂无财产可供执行，故无继续执行的条件……

在涉及蛋壳公寓租客要求法院执行退还租金的裁决书中，这句话是重复得最多的。

这样的遭遇，在裁判文书网上，还有江西的钟小伙、深圳的洪先生、北京的黄先生、上海的周女士……

01

大概从2018年开始，长租公寓们玩得一手好空手套白狼。他们从房东手里高价收房，低价出租年轻人。模式自然是亏损。但另一招“长收短付”——即利用“租金贷”大捆大捆地收租户租金，小张小张地给房东房费。

长租公寓常见模式，制图：雷慢

这时，便牵出一个金融玩法来了——以租金贷收入填补经营中的亏损现金流，维持资金链不断裂。蛋壳公寓还发明了“长租公寓租金收益权ABS”，自诩为业内首单。

一个二房东，也敢搞金融“创新”了么？

长租公寓这么做，无非是为了抢占原有租房市场，大多公寓都想放长线钓大鱼，用当下的亏损占领市场后，获得议价权后，再考虑提价盈利。这种行为成本很高，大多要靠烧钱支撑，商业模式本不可持续，明知不可为而为，是典型的“非蠢即坏”。

这招，活生生将一个租房中介模式，做成了金融资金池模式。

02

动不动就将服务业做成金融业、搞“资金池”的人，十有八九要资金链断裂。就是对金融略懂的P2P做资金池，6000多家如今也死得一家不剩了。但长租公寓祸害得比P2P更厉害，P2P还单单是祸害出借人，长租公寓不仅祸害租房人，还祸害房东。

2018年8月，我爱我家副总裁胡景晖就炮轰长租公寓说：如果再继续高价收房、重装修，继续违规的N+1出租，

“会出现比P2P爆仓厉害得多的后果。”

他说这话后不到一周，杭州长租公寓“鼎家”办公地就人去楼空了，4000户交了一年房租的租户和无数没收到房费的房东成为受害人。

从P2P到共享单车、长租公寓，都存在一个问题——将服务业金融化，将服务业做成了金融业。P2P信息中介偏要做成了银行吸储放贷，租房的偏要搞资金池、发ABS，搞培训的也要做培训贷，拿着贷款去开新店。

2008年之前，美国华尔街的精英们将买房贷款合约，做成了MBS在资本市场发行，购买了的券商又将MBS的资产作为抵押证券打包,做成无数层CDO，最终引发金融危机。

做租房，本是有多少本钱做多少事，却要拿了租户的钱去烧市场，结果烧出一个大窟窿来。就等于将自己“高收低租”致命缺陷转移给了普通租户。

这就是风险转嫁的割韭菜大法。

03

雷慢写过，不光消费是有阶级性的，资本也是有阶级性的。

1836年，美国纽约20家最大银行里的18家、10最大保险公司和10家铁路公司组成了一个共同网略，它们在19世纪末的反“托拉斯”垄断运动中，用组织的形态，彼此调节不利于彼此牟利的竞争，并用组织对抗中产阶级的反托拉斯运动、农场主和社会改革。

长租公寓的事，若不是风投资本助力，蛋壳公寓也不至于从成立初的2434间扩张到倒闭前的43万间。共享单车要不是资本哄抬，创业者挪用押金扩张市场，也不至于烧出个数十亿计的押金窟窿来。

最可怕的是，长租公寓爆雷，引发了一个互害的社会局面：房东因为没收到房租而驱赶房客，房客因为交了房租被驱赶而怨恨房东。而那些引发矛盾的，一拍屁股跑路了。

长租公寓利用资本和商业模式，将风险转嫁给了租房人和房东，这种转嫁模式是有阶级性的，初出校门的学生或者说租房人本是底层，和据有房产的阶层隔了一道鸿沟。长租公寓爆雷，加大了两个阶层群体的矛盾和隔阂。这一现象，在“外卖系统算法压迫外卖员”的舆论潮中也出现过，在那里，资本利用算法和系统把风险转嫁给底层外卖员和消费者，让消费者和外卖员在矛盾中互害。

截图：蛋壳公寓微博下的留言

社会总是在思潮中演变的，一战后满是怨恨的德国社会，最终将纳cui推上了执政台。从P2P网贷到共享单车、长租公寓，我们这样把创新当镰刀使，逮谁割谁的商业行为，进而引发社会阶层互害，又能吃着什么好果子呢？

04

如果一个年轻人足够倒霉，他可能投P2P被诈骗，孩子培训被卷款跑路，骑自行车被侵吞押金、租房被骗房租。

这就是当前要避的坑，培训，不敢，怕跑路；租房，不敢，怕跑路；投资，不敢，怕爆雷；就是骑车交押金，也要掂量点：你够寿命排队吗？

这一切都有一个鬼魅在作祟，就是“过度金融化”。

细细思考这种悲剧背后，发现几个问题，即创业朝着“服务业金融化”“过度金融化”方向前进。P2P、培训贷、租房贷，都是这种金融化的产物。

服务业的过度金融化不一定改善服务业的水平，也不是管理风险的工具，而是被企业用来满足他们的贪婪，投机套利的冒险工具。

这种市场，兴，资本受益，亡，用户背锅。

蛋壳公寓上市的辉煌和租户无关，也和房东无关，他只和资本回报有关。

2008年金融危机后的美国，继续着“经济金融化”的结构性转变，这种转变让更多的财富笼络在金融从业者手上，结果2019年美国前1%最富有的人口掌握了全美42.5%的财富。人们以为美国疫情期间的抗议活动和暴力骚乱交织，是防疫失控和种族歧视的问题，更大的原因却是越来越严重的社会贫富两极分化问题。

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意。

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