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新冠肺炎疫情破坏了人与人之间、人与周围环境的互动方式。因此，它影响了金融服务和产品的获取和使用方式也就不足为奇了。剑桥大学替代金融中心首份新冠肺炎疫情研究——《快速评估研究》（The Rapid Assessment Study）——旨在快速评估和解释新冠疫情对已经快速发展的金融科技生态系统的短期影响。它也是后期更全面和深入研究的起点。

由于新冠疫情继续影响全球经济环境，有必要重新评估形势，并确定向决策者强调的首次研究结果是否仍然有效。为此，《全球新冠疫情下金融科技市场影响和行业弹性研究》（The Global COVID-19 Fintech Market Impact and Industry Resiliency Study）以《快速评估研究》为基础，探究了新冠疫情对金融科技行业的中长期影响，其中包括了最初研究中未涵盖的问题，特别是这些公司的客户群及其对金融普惠的潜在影响。

以下为本次报告的一些观点提要：

（一）市场表现

在发达经济体中运营的面向零售端的公司在交易价值方面仍然占主导地位。发达经济体的交易额在所有垂直市场中均超过了新兴市场和发展中经济体的交易额。对于除支付以外的所有垂直行业，在发达经济体中运营的公司增长率都更高。总体而言，金融部门的规模和发展水平等问题可能影响了这些趋势。此外，许多新兴市场经济体仍缺乏允许金融科技公司提供受监管服务的监管框架。因此从政策角度来看，相关政府部门应该评估缺乏支持性监管制度是否是影响金融科技行业发展的一个因素。

数字支付是交易额最大的部分，其次是数字借贷。数字支付在金融科技领域的交易额占所有零售类金融科技企业的63%。尽管发达经济体公司贡献了年度支付交易总额的大部分，但新兴市场和发展中国家的公司增长速度更快。这一发现表明，新兴市场和发展中经济体仍有很大的增长空间，这符合数字支付行业整体的市场趋势。数字借贷是第二大细分市场，占交易额的20%。与支付相反，数字借贷活动仍然主要集中在发达经济体，大多数活动和增长都是由发达经济体中的平台推动的。此外，在全球层面，新兴市场和发展中经济体中的数字贷款公司的活动有所减少。然而，在一些较大的新兴市场和发展经济体中，贷款平台的交易已经超过了10亿美元大关，这表明了这些平台的潜力。其余垂直行业仍集中在发达经济体中，包括融资和保险科技领域，然而这些活动的水平低于其他垂直行业。

与面向零售端的企业相比，新兴市场和发展中国家的市场供应平台主导了交易价值方面的活动集中度和增长。在全球范围内，企业技术供应和监管科技增长迅速，仍然是交易活动最多的垂直行业。相反，另类信贷和/或数据分析是唯一报告交易数量减少的垂直行业，其表现比《快速评估研究》中报告的预期更差。

相当多的公司在一个以上的管辖区运营。在接受调查的公司中，30%的公司表示在不止一个国家开展业务。此外，在新兴市场和发展中经济体经营的大多数公司总部设在外国管辖区，主要集中在发达经济体中。金融监管者应该评估这一发现在各自管辖范围内的重要性，以确定他们是否需要与外国监管者进行额外的协调安排。

（二）客户基础及金融科技对金融普惠的潜在影响

本次研究最重要的一项成果与平台客户群以及金融科技对金融普惠的潜在贡献有关。很大一部分金融科技客户是新客户，而且不少是来自传统金融机构（现有机构）服务不足的群体（如中小企业、低收入家庭和妇女）。此外，在许多金融科技垂直行业，低收入家庭和女性的比例超过了服务客户总数的50%。据报道，在新兴市场和发展中国家经营的金融科技公司的这一比例甚至更高。例如，数字支付公司报告称，全球低收入客户的比例为55%，而在新兴市场和发展中国家，这一比例为73%。这可能表明金融科技对金融普惠有积极的贡献。但是，我们仍然需要进行更详细的分析（例如对客户概况和服务条款的分析）来确认这一点。

（三）新冠疫情期间的运营弹性和财务健康

在增长的同时，金融科技公司报告了重大的运营挑战和风险增加，特别是在新兴市场和发展中国家。所面临的挑战类型因垂直行业和地区而异，但共同挑战依旧存在，例如交易失败率高、平台和合作伙伴停机故障以及流动性风险、货币波动和监管风险的增加。新兴市场和发展中国家的金融监管当局可能希望评估研究结果与其所在国家的相关程度，以确定他们是否需要采取任何监管措施。

金融科技企业还报告称，除固定成本外，所有成本都有所上升。有两个与成本增加相关的有趣趋势。首先，金融科技公司一直在积极招聘新员工，以配合其增长，这解释了人力资源成本的上升。本次报告没有分析企业所需的技能类型，但总的来说，创新需要具备相关技术技能的员工，而这些员工并非在所有司法管辖区都能找到。其次，金融科技公司将很大一部分预算用于研发。这突显了金融科技公司对持续创新的重视，以及他们对该行业增长前景的预期。

尽管面临运营挑战和支出增加，但金融科技公司仍然认为该行业相对具有弹性。总体而言，所有垂直行业的公司都报告收入和营业额有所增长。然而，从收集的数据来看，本次报告无法评估这些收入和营业额的增加是否抵消了上文提及的成本增加。尽管如此，本次调查仍然为公司的财务可持续性提供了重要的见解。特别是，与《快速评估研究》中概述的预测相比，企业报告了更高的估值和更多的资本筹集活动。在这项研究中，公司还报告了更高的未来融资额。与其他领域一样，不同国家和不同垂直行业之间也存在重大差异。然而，总体而言，新兴市场和发展中国家的公司报告了更高的估值和资本筹集额。这可能表明投资者对利用新兴市场和发展中国家提供的未开发潜力和机会感兴趣。关于资本筹集，数字支付公司总体上处于更成熟的发展阶段，从风险投资基金筹集了更多资金（主要是A轮和B轮）。

（四）服务的变化

金融科技公司优先考虑让其平台更加安全的变化。超过三分之一的金融科技公司将增强网络安全功能和防止欺诈作为2020年服务的主要变化。这些变化似乎是对他们风险评估的回应，因为它们是2019年报告最多的两个风险。这些变化似乎是有效的，因为公司现在报告的这些风险水平较低。其他变化（特别是在疫情期间为帮助客户而做出的与定价结构有关的变化，如降低佣金和费用）基本上已经停止。最后，只有一小部分公司报告推出了可持续性产品，特别是环境、社会和公司治理（ESG）产品。

（五）金融科技公司对监管和政策支持的利用，以及利用金融科技公司作为分销合作伙伴

金融监管机构实施了不同的监管机制来帮助金融公司和金融科技公司减轻新冠疫情影响。核心监管支持机制，如支持远程入职、网络安全和防欺诈标准化以及简化客户尽职调查，是金融科技公司使用最多的监管措施。然而总体而言，金融科技企业认为在其他几个领域仍然需要更多支持，特别是加快新产品服务的授权或许可流程，以及降低监管要求负担等。值得注意的是，新兴市场和发展中国家的企业对监管支持的总体满意度低于发达经济体国家的企业。因此，金融监管当局有必要与金融科技行业进行更多对话和接触，特别是在新兴市场和发展中国家的金融科技增长开始加快的时候。

只有18%的金融科技公司报告使用了政府救助措施。总的来说，这些企业主要集中在发达经济体中，这可能是因为发达经济体有更多的财政空间来实施一揽子减免措施。

大约20%的公司作为交付或实施伙伴参与了政府的新冠疫情救济计划。《快速评估研究》报告称，政府对金融科技公司作为分销合作伙伴的使用有限。然而，目前的确也发生了一些变化。政府（特别是在发达经济体国家政府）对贷款平台的使用率有所增加，反映了政府对选择分销实体现有政策的调整。数字借贷、数字支付和保险科技平台是政府在实施新冠疫情救助计划时使用最多的垂直行业。展望未来，政府应该评估使用金融科技相对于其他解决方案在支持政府救助计划方面的相对优势。反过来，这将有助于他们确定是否需要对其政策进行调整，以促进在未来危机中有效实施缓解和救济计划。

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