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从三年半前设立科创板并试点注册制，到北交所的设立，多层次资本市场对创业创新的支持力度愈发强劲，科技产业的集聚效应逐步形成。同时，伴随着上交所《北京证券交易所上市公司向上海证券交易所科创板转板办法(试行)》的发布与施行，资本流动更加灵活，使多层次资本市场成为一个有机整体，为科技企业不同阶段的成长提供了有力的保障，助力科创产业不断持续前行。

为把握时代趋势，追踪产业动向，由中关村高新技术企业协会与中关村创业投资和股权投资基金协会指导，智成企业研究院主办的2021年度高成长企业TOP100活动首度聚焦上市公司，推出“2021中关村上市公司科创100”榜单，着力打造继“高成长企业TOP100”后又一影响力品牌。

由行业专家、投资机构、科技服务机构代表等组成的专家评审委员会通过对截至2020年12月31日存续的注册地在北京的上市公司（包括A股、美股、港股，在多地同时上市的企业，按照A股、美股、港股的优先性原则，选择其中一地数据作为样本）进行统计分析，用近三年的技术创新投入、创新成果产出、公司经营状况三个关键维度评价企业的科创属性，综合量化统计、差值分析以及行业趋势，形成本届榜单，遴选出北京市科创领域表现优异的上市企业，并综合探究其背后的影响因素，以期与前行的时代同频共振。

智成企业研究院发现，全部上市企业样本与最终上榜的上市企业存在显著差异的变量包括：“专利数”，“注册资本”，“总市值”，“营业收入”，“研发费用”，“第一大股东持股比例”，“资产负债率”7个变量。

为进一步探究相关因素影响上市企业科创属性的程度，智成企业研究院通过回归分析得到了七个因素的量化分析结果，其中“专利数”，“总市值”，“研发费用”对于诠释企业科创属性、进入最终榜单有正向效果，而“注册资本”，“营业收入”，“第一大股东持股比例”，“资产负债率”则具有反向效果（如表3所示）。

从实际意义上看：

（1）“专利数”有助于企业进入榜单，其每增加一个单位，样本进入榜单的几率增0.2%。专利数反映了企业的创新能力和创新产出，这为企业提供核心竞争力，帮助企业提高适应转型能力以应对快速变化的市场；

（2）“总市值”有助于企业进入榜单，其每增加一个单位，样本进入榜单的几率增加55.7%。总市值是指一家上市公司的发行股份按市场价格计算出来的股票总价值，其反映了投资者对企业的信心和企业的竞争优势，有利于企业的融资和品牌价值等；

（3）“研发费用”有助于企业进入榜单，其每增加一个单位，样本进入榜单的几率增加90.3%。研发费用是指企业在进行新产品和新工艺研究开发过程中发生的各项费用，这种投入在一定程度上能够带来更有价值的研发成果，有助于企业从竞争中脱颖而出；

（4）“注册资本”不利于企业进入榜单，其每增加一个单位，样本进入榜单的几率下降40.4%。注册资本是指是指合营企业在登记管理机构登记的资本总额，表明了企业可能的资本规模，而本榜单评选更看重企业的创新能力和未来成长可塑性，注册资本并未形成上榜的正向助益，不排除部分注册资本规模较大而业务较为传统的上市企业样本带来的数据层面的影响；

（5）“营业收入”不利于企业进入榜单，其每增加一个单位，样本进入榜单的几率下降52.0%。营业收入是从事主营业务或其他业务所取得的收入，是企业再生产不断进行和经济效益得以实现的保证，其体现的是企业当下的盈利能力，而本榜单评选更看重企业的创新性和未来发展潜力。因此，营业收入因素未能形成进入榜单的正向影响，与“注册资本”相似，不排除部分收入规模较大而业务较为传统的上市企业样本带来的数据层面的影响；

（6）“第一大股东持股比例”不利于企业进入榜单，其每增加一个单位，样本进入榜单的几率下降1.9%。第一大股东持股比例是指上市公司持股最多的股东的持股数量占上市公司总股数的比例，然而，过高的持股比例导致更集中的发言权，这会催生不同程度的代理问题，不利于企业的长期价值。因此，第一大股东持股比例更高的企业相对而言，出现些许负面影响。

（7）“资产负债率”不利于企业进入榜单，其每增加一个单位，样本进入榜单的几率下降1.3%。资产负债率是企业负债总额占资产总额的百分比，反映了债权人向企业提供信贷资金的风险程度，高的资产负债率增加企业的风险，不利于企业的融资和未来发展。因此，资产负债率因素呈现负向相关性。

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