11月18日，阿里巴巴集团对外发布2021年7-9月财报。财报显示，2021年三季度阿里收入2006.9亿元，同比增长29%。其投资蚂蚁集团33%股份获得的收益为65亿元，比上一季度增长45%。

因为阿里巴巴采用延后一个季度确认投资损益，因此其2021年三季报中确认的收益实际为蚂蚁2021年二季度的利润。据此计算，蚂蚁集团2021年第二季度的净利润约为197亿元。

蚂蚁尽管在国内遭遇整改，业务方面受到影响，但保持高景气的趋势不变，与同比去年相比，净利润增长了38.7%。

不过，据财报，2021年第二季度净利润上升主要是蚂蚁持有的投资的公允价值变动。资料显示，7月23日在线外卖平台Zomato在印度证券交易所上市，蚂蚁集团是Zomato的股东之一。

从图表中可以看到，如果以季度来看，一年之中一季度到四季度，蚂蚁集团的盈利能力逐步提升。蚂蚁集团的主要盈利业务为个人消费信贷，这与国内的消费习惯与周期相符。

据蚂蚁集团此前IPO披露数据显示，2017年度、2018年度、2019年度分别实现净利润70亿元、7亿元、170亿元。2020年净利润为595亿元，2021年上半年则为333亿元。

据招股书，蚂蚁集团的收入板块分为三大板块：数字支付与商家服务、数字金融科技服务费、创新业务。其中，来自数字金融科技服务收入占据了半壁江山，主要业务为个人消费信贷的自营、助贷、联合贷产品。2019年该业务占营收的比例为56.2%，2020上半年增加至63.4%。

不过，自2020年11月被紧急叫停上市后，蚂蚁集团一直在按照监管要求进行整改。主要内容就包括花呗借呗在内的个人信贷产品。

近期，蚂蚁旗下核心产品支付宝App内的“借呗”改名为“信用贷”，蚂蚁集团称，此举为公司进行品牌隔离，避免客户产生品牌混同。

而实际原因是，在监管的要求下，蚂蚁集团需要将个人信贷产品归置于新设立的蚂蚁消费金融公司内，“借呗”这一品牌的隔离或许只是整改的第一步。

根据监管要求，蚂蚁集团需要断开支付宝与“花呗”、“借呗”等其他金融产品的不当连接，纠正支付链路中嵌套信贷业务的违规行为。

那么接下来，蚂蚁集团如何断开两者的连接，“花呗”、“借呗”将以何种方式出现，才是最关键的一步。

从资本角度而言，至上个月，蚂蚁集团提交IPO的注册已正式到期。彼时估值约在3500亿美元上下。若再想上市，则需要重新提交审核。这一期间，宏观环境与公司业务都发生较大变化。有机构甚至将其最新估值调低1/3-2/3。

不过，资本市场的表现应该不是蚂蚁关心的重点。与蚂蚁类似的金融科技平台，包括14家开展了助贷等业务的互联网平台，在近一年时间里，都更加关注政策动向。

比如，蚂蚁集团、京东数科等平台在监管指导下，不仅强化消费者保护，加强硬科技实力，同时在碳中和、乡村振兴等方面紧锣密鼓地加快部署。

为响应共同富裕等政策，此前一些收入增长利润增长较快的互联网平台，不再唯股东利润为最高准则，开始在提高员工收入与福利，减少员工加班方面做出表率。

此前被贴上“唯利是图”标签的金融业，在全面监管与整治中，以服务政策目标走出死胡同。新兴互联网金融更应以响应政策，以技术服务实体服务长尾客户作为唯一出路。在这一轮强监管之后，行业动荡时期或已过去，一个健康的行业秩序已建立起来。