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2013年，37岁的湖南邵阳青年彭铁，用9.9亿元在深圳注册了小牛资本集团。

这一年被称为互联网金融元年。

彭铁年龄虽不大，履历却丰富，他曾任富昌金融集团总经理、佳兆业金融投资有限公司总裁，参与创办了人人聚财。

有房地产、网贷双重高管工作经历，小牛资本一上来就盯住了房地产金融这块“肥肉”。

之后，小牛旗下的网贷平台主要做房抵贷、赎楼贷和首付贷。

2013年之后这批小牛借款人，很多借了钱去炒房，或用来付首付、或赎楼，或抵押房产贷款再去炒房。

此后深圳房地产市场管控越来越严，这批贷款炒房的人中很多出现了资金流动性危机。他们要么违约，要么将房产转给了小牛。

除了放贷，小牛自己也炒。但被人怀疑更多的是用自融的钱炒房。

2014年，小牛资本旗下公司收购过一个广东利海集团的楼盘，共108套商品房，收购时均价每平米1万元左右。

而今这些楼盘套件均价3万左右，但却因为无法过户而难以变现。为此2019年前后，小牛还和利海集团打过一场官司。

早期的小牛资产拓展简单粗暴，比如成立合伙企业，投资于客户赎楼业务，将收益权转给P2P投资人。

干这种模式的P2P，出了坏账自己兜底，搞资金池，将网贷干成了银行，吸储投资，亏了就拿新款还旧债。直到窟窿越来越大。

2021年1月，小牛资本被深圳警方立案侦查。留下104亿多的窟窿，对应出借人超11万。

警方一查，才发现了小牛的大秘密：它足足自己盘下了1056套房产。其中住宅112套，商铺944套。雷慢大概估算了下，这些房产如果全都变卖了，价值应在10亿元左右。要填104亿元的窟窿就是杯水车薪。

出借人恨彭铁不成刚，骂他炒房水平太菜。当初倘若全换了住宅，现在不就能多回些血吗？

这也不怪彭总，住宅限购，商铺不限。彭老板在佳兆业干过，房地产投资也是轻车熟路。只是可惜这些商铺，几年了也没见怎么升值，倒是租金一年降似一年。

小牛之死，本质是两种：被坏账压死或者被自己瞎投资亏死。

但这两种死法殊途同归，都是用出借人的钱填窟窿。

但凡小资本做重资产的大买卖，很容易死于资金链断裂，它们对资金链有着异常的敏感，蝴蝶扇一扇翅膀就能在它们身上刮起风暴。

2017年11月，南京有十个楼盘同时开盘，推出近3200套房源，要求80%首付、7个工作日内付清。

这些楼盘瞬间在各种理财平台里抽血上百亿，那时在南京叱咤风云多年、手握上百亿资金的钱宝网张小雷不会想到，他的庞氏帝国，会崩塌于几个南京楼盘的开盘。无钱兑付的钱宝网爆雷崩塌。

P2P网贷，对房地产情有独钟的还有很多。

2019年3月团贷网案发，那个生于1987年的青年唐军，和彭铁一样曾有过非常励志的创业故事，他们都倒在了P2P上，且都酷爱房产。

两年来，警方陆续扣押了团贷网涉案房产65套、土地2块、飞机2架、汽车57辆……

上海钱很多的“钱多多”，2020年10月被立案时，警方查封的涉案房产有350余套之多。

而钱多多自2018年10月暂停业务后，承诺21个月内变卖不动产100%兑付出借人资金。

从停止业务到立案，钱多多承诺的100%兑付却只完成了17%。

警方可是给够了两年多的时间让你兑付的。

无论小牛还是钱宝、团贷网，都是干资金池、刚性兑付、高利揽储的典型，民间借贷干了银行的事，却无风险储备金、资本充足率准备。不跨银行都不服气。

它们以公司信用抵抗系统性风险、就像螳臂当车。倒在任何一个风险路口，也就不足为奇了。

一个平台的倒下，不过是大航海时代里的一个浪花，却是万千出借人心里永远的痛。

它是信用危机长久的伤口，也是制度失调长鸣的警钟。

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意。

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