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2019年11月20日，新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore，简称MAS）发布了一份咨询文件，提议允许支付代币（payment token）衍生品在获准交易所进行交易，并根据《证券和期货法》（Securities and Futures Act）对其进行监管。意见征询截止日期为2019年12月20日。

数字代币主要有三种类型：证券代币、支付代币和实用代币。目前，证券代币衍生产品已经受到《证券和期货法》监管。本咨询文件讨论了针对将支付令牌作为基础资产的衍生产品的拟议监管方法。

根据《证券和期货法》规定，获准交易所属于具有系统重要性的交易平台。新加坡目前有四个获准的交易所，分别是： Asia Pacific Exchange Pte. Ltd.,、ICE Futures Singapore Pte. Ltd.,、Singapore Exchange Derivatives Trading Limited和Singapore Exchange Securities Trading Limited。

MAS表示，对冲基金和资产管理公司等国际机构投资者对诸如比特币、以太币等支付代币都非常感兴趣。这些机构投资者需要一种受监管的产品，以获取和对冲其支付代币的风险。 MAS本次提议如果通过，将使新加坡的获准交易所能够满足投资者管理支付代币的风险，同时将活动置于监管之下。

但是，支付代币及其衍生品并不适合大多数散户投资者。这些代币往往具有很小的内在价值或没有内在价值，难以估价，并且价格波动很大。MAS建议散户投资者在支付代币及其衍生品交易时要格外小心。 为此，MAS要求获准交易所和中介机构在提供给投资者的信息材料中添加针对支付代币衍生产品的风险警告。此外，MAS还要求交易所从散户投资者那里收取额外的保证金，增加杠杆支付代币衍生品的交易摩擦，并减轻部分损失风险。

 

 

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意。

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