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网贷履约保证险还能走多远？

前有长安责任保险遭遇P2P项目逾期波及，偿付能力告急；后有米缸金融与安心保险相互扯皮，双方在赔付问题上意见不合；再有天安（贵州省）互联网金融资产交易中心股份有限公司（下称“天安金交中心”）资产逾期，天安财险受波及，理赔进度缓慢。

出现这一幕，或许连保险公司自己都没有想到，但是问题是，炸出的坑，该怎么填呢？

险企花样反应

在逾期赔付的闹剧中，几家和P2P平台绑定的保险公司对赔付反应不一。垫付、推诿、理赔进度缓慢……保险公司“花式”赔付反应让出借人诟病。

日前，深受P2P平台“拖累”的长安责任保险日子更不好过，其第三季度偿付能力已经下滑至-41.5%。其仅在网贷平台项目上赔付近20亿元后，仍有未赔付的保险责任余额达22亿元。

对于综合偿付能力指标下降，长安责任保险解释称，今年以来，一方面是国内资本市场持续下跌，公司投资出现亏损。另一方面去杠杆等金融调控背景下，社会融资信用紧缩，部分客户现金流受到影响，逾期还款成本上升，导致保险公司按照保险合同进行赔付垫款。主要受影响的业务包括个人房产抵押贷款融资、个人车辆抵押贷款融资和汽车消费分期融资等保证保险业务，即P2P网贷履约保证险。

简而言之，P2P网贷履约保证险是指投资人在有保险合作的P2P平台投资后，可获得一份来自于保险公司的具有法律作用的保险保单。其本质就是保险公司向投资人承诺，若借款人未按规定履行还款义务，则由该保险公司按照保单约定，承担赔偿责任。现实情况看，一位资深保险行业分析师表示：“能和保险公司达成保险合作的平台并不多，能引进保险公司的履约保证保险则在整个网贷市场上占的分量更少。”

针对于长安责任保险“踩雷”，中债资信下调其主体信用等级和债项等级。与此同时，笔者发现今年前三季度，长安责任保险支付原保险合同赔付款项现金流出是26.33亿元，较去年同期金额足足翻了不止一倍。而现金流大额流出主要为信用保证业务垫付资金。

笔者从公开报告中发现，截至今年9月末，长安责任保险应收代位追偿款由年初2.14亿元升至10.82亿元。显然，其垫付资金的速度远大于利润的增速。上述分析师预计：“这两年在履约险上赚得钱都赔进去了可能还不够。”

在借款标的出现逾期后，除了根据保险合同“认栽”的保险公司外，也有保险公司与网贷平台推诿扯皮的情况。12月份，P2P平台米缸金融发布公告称，其合作的保险公司安心财险拖延理赔，甚至称无法出具理赔款。米缸金融指责安心财险不诚信、拖延理赔，安心财险批评米缸金融申请材料不完整、权益待确认。

首先，米缸金融公告称，公司按照合作协议的约定递交理赔材料，按约定安心财险必须在1个工作日内完成审核，在米缸金融9月上旬提交理赔资料后，经反复催促，安心财险未就理赔资料作任何反馈，直至11月上旬，平台被告知理赔资料不合格无法理赔，但又拒不提供资料清单及相关要求和模板文件，致使理赔工作无法继续。

笔者从安心财险处获悉：“由其承保的资产，仅占平台资产的一小部分，是因部分客户错将安心财险与其他保险公司的保单混淆。”双方的争议仍在持续。

另外，天安金交中心的资产出现逾期，逾期资产由天安财险承保（房抵贷履约险），当前理赔进度缓慢，有的已经逾期长达4个月。天安金交中心对逾期项目的理赔金融公布甚少，不少投资人对其“不作为”的服务不满。

截至发稿，笔者登陆天安金交中心官网展示的产品发现，只有四种定期理财产品，分别是保险公司增信、AMC增信、金融机构保障和担保公司增信。目前只提供保险机构增信产品，且只剩一款，其余已经售罄。该款产品预期年化收益率7.2%，投资期限344天，到期一次性兑付，起投金额1万元起。“底层资产由保险公司承保，如底层资产违约，保险公司在债务人保险金额范围内承担理赔责任。”保险机构增信的相关信息仍醒目的挂于网站首页。

风险的边界

P2P与保险公司的合作所产生的“保险模式+履约险”形式，成为某些平台的“安全”保障宣传的噱头。对于保险公司来说，该如果把握好履约险业务和风险的边界？

在2017年7月由原保监会印发的《信用保证保险业务监管暂行办法》通知各财产保险公司厘清网贷平台信用保证保险业务规范。保险公司开展信用保证业务时，不得通过保单特别约定或签订补充协议等形式，实质性改变经审批或备案的信用保证产品，实质性内容包括但不限于保险标的、保险责任、责任免除、保险费率、赔付方式、赔偿处理等。

与此同时，保险公司入场并非全无条件。基于资金安全的考虑，保险公司对合作平台的资质和信用提出更高要求。“互金平台也可能会做出抉择和妥协。通过增加一部分的保险成本，分一部分的利润给保险公司，以换取投资人更高等级的信任和更好降低平台的运营风险。”一位网贷平台内部人表示。

上述网贷平台人士也坦言，一些保险公司的履约险只是针对特定标的，网贷平台用履约险做宣传口号是有可能不代表所有标的都投保履约险。说到底，保险公司会对投资标的里相对优质的资产进行承保。

值得一提的是，大部分履约保证险，均属于抵押合作，抵押物资产处置的难关无法逃避。

上述提及的房抵贷履约险就是典型的抵押合作。具体是借款人以持有的房地产资产为抵押担保到网贷平台合作金融机构申请贷款，并投保保险公司贷款履约保证保险的一种险种。据此前出问题的P2P平台和保险公司推出的房抵贷看，贷款额度不超房产价值七成，利率约7%或视借款人资质定，需一次性还本付息。

虽有底层资产做抵押，但保险箱公司垫付的资金能否凭借款人抵押物处置权顺利收回应收追偿款呢？中债资信给出的答案是“难”。以长安责任保险为例，其开展信用保证业务可通过处置或转让资产追回款项以弥补代付损失，但回收的金额和时间具有较大不确定性。

类似网贷平台履约保证保险等保险产品创新，究竟是给行业锦上添花还是雪上加霜，仍等待市场检验。

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