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最近两个月以来，P2P行业动荡不安，在坏账的累积和投资用户挤兑的情况下，多家平台相继“爆雷”。

中金公司在其最新报告中称，近期中国P2P网贷平台关停数量增加，预计P2P退潮或仍将持续2-3年。在满足监管合规要求基础上，再考虑运营成本的攀升，3年后正常运转平台预计不超过200家，仅为目前运营平台数量的10%左右。

新流财经认为，在过去几年里，深耕消费金融资产的P2P展现出更强的抗风险能力。由于在资产类型上，消费金融类资产具有较高的分散性，不太呈现出集中的风险爆发性；而且良好地规避了单一借款人的大额坏账风险，尽量弱化了大股东自融的可能性。

这意味着，以小额分散类资产为支撑的P2P更拥有强劲的生命力，有望穿越洗牌的周期。

当然，从另外一方面来看，对于以P2P为资金来源的消费金融平台来说，由于投资用户的恐慌传导，P2P资金端在当前阶段面临一定程度的受限，这将对其资产端的扩张造成一些影响。这将利好于持牌消费金融公司，因为其资金来源更为稳定、成本更低。

除此之外，一些品牌较强的头部P2P，在经历这一阶段的P2P集中洗牌潮后，也可能将给自己业务创造出更多的空间。

从小额分散型资产的角度出发，新流财经整理了一些P2P平台对应的部分资产端情况（不完全统计，如有遗漏，欢迎提醒补充在留言区）。

从以上新流财经整理的20家P2P平台来看，虽然在产品名称上有各式叫法，但大部分平台的资产来自于线上产生的现金分期、线下产生的个人信贷资产。

如玖富主要的资产端来源于玖富万卡，这是目前规模居前的现金分期平台；小赢网金自营资产是小赢卡贷的现金分期等；又如宜人贷，有许多资产来自于线下机构宜信普惠产生的个人信贷，同时也有宜人贷这一线上借款平台产生的资产。

也有不少P2P平台主要对接的是车抵贷资产，如投哪网、微贷网等平台均有自营的车抵贷资产。这一领域由于整治催收，逾期率出现了一定程度的上升，但整体资产仍然展现出较好的风控表现和盈利性。

同时还有部分P2P平台从事了场景分期资产、小微企业主借款（SME）方向的资产。如桔子理财的资产来源，除了分期乐商城里面的乐卡为现金分期之外，商品分期也是重要构成部分。而积木盒子的资产端来源，除了来自于合作方提供的现金分期资产之外，其自营的积木时代，主要从事的是小微企业主借款方向的资产。

早在2016年，监管层便规定了“P2P网贷专做小额分散”的原则，此后现金贷、车抵贷等立即成为P2P争相抢夺的资产。不过，在去年底现金贷新政后，小额高息短周期的现金贷一度成为P2P们“回避”的资产，而“现金分期”开始成为P2P的“新宠”。与现金贷这一概念相比，现金分期一般借款周期更长，额度更大，借贷利率更低，合规性上更强。

值得注意的是，也有不少P2P平台对接了外部资产。点融网对接了佰仟和即有分期的资产，爱钱进对接了大树金融旗下功夫贷等。在近期P2P暴雷的这段时间，新流财经了解到，很多P2P平台已经停止对接外部资产。如此一来，多数依靠外部P2P资金放贷的消费金融平台或受影响不小。

有业内人士猜测，当下80%依靠外部P2P资金放款的小现金贷平台在资金链断裂后已经暂停运营。一位现金贷平台融资经理告诉新流财经，最近本计划在杭州寻找几家资金方，刚去到杭州，就接到杭州大部分P2P平台受清查的消息。“无法找到外部资金，自家平台被迫开始减量”，该人士也对自己的岗位感到焦虑，“光是用自有资金来放贷，也就只能再支撑几个月，如果接下来还是找不到资金方，我也只好另谋生路了。”

但这也意味着，一批实力更强的平台迎来更好的发展空间。“借款人需求还是在的，所以你会发现360借条、小赢卡贷这类大平台的放款量大增，因为借款人在小平台借不到钱，就都去这些能放款的大平台借钱了。”上述业内人士向新流表示。

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