本文共字，预计阅读时间。

1. 报告概述

1.1 评级目的

2011年，众筹的概念进入中国，2014年，众筹平台数量爆发式增长，行业快速发展，2016年，除了异军突起的物权众筹外，行业进入冷静期。截至2017年6月底，我国处于运营状态的众筹平台共有439家。但不同平台的发展速度不一，质量参差不齐。

2015年7月18日，为促进互联网金融健康发展，经党中央和国务院同意，中国人民银行等十部门联合发布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》。2016年8月18日，在2016第二届中国（上海）互联网金融峰会上，中国人民银行金融研究所综合部主任伍旭川提出，要建立“企业内控、政府监管、行业自律、社会第三方监管”四位一体的立体式风险防控体系的互联网金融监管模式，其中提出鼓励开展互联网金融市场化评级。对于众筹行业来说，第三方平台在其价值日渐凸显的同时，开展客观、公正、科学的行业评级，以规范行业发展，是顺应众筹的历史发展和趋势变化的。

人创咨询作为众筹行业的第三方门户网站——众筹家旗下品牌，有义务承担起“社会第三方监管”之责。为此，人创咨询以长期积累的行业数据和征信数据为基础，于2016年11月研制了我国众筹行业首份平台评级报告，以期通过评级，促进行业自律和规范，督促众筹平台加强内部控制和风险管理，向社会公布诚信规范、用心经营、用户导向的平台，并为政府各级管理部门提供决策支持。报告一经发布，便在业内引起了热烈反响。时隔半年，人创咨询再次发布平台评级报告，以窥探众筹行业及各个平台的变化。

1.2 评级说明

（1）本报告选取的是众筹行业全部类型的众筹平台，包括互联网非公开股权融资型（以下简称“股权型”）、权益型、公益型、物权型以及综合型平台。

（2）本报告所选平台，均为具有典型众筹特征且处于良好运营状态的平台，不包含已下线平台、网站数据有质疑平台以及无法从网站上获取数据的平台。

（3）本报告中的项目及融资金额数据，均来源于平台官网展示，以各平台2016年全年数据为统计源。

（4）本报告对400余家众筹平台按照评级模型的各项指标进行打分，最终评选出50家平台，并划分为A+、A、B+和B四个等级。

（5）本报告中的整个评级体系秉持中立性和公平性的第三方立场，评级结果不受商业合作关系干扰。

（6）原则上每年发布一次评级报告，行业有特殊需要时，可增加临时性评级。

（7）本报告仅作为个人或单位参考研究资料，不构成任何投资建议。

2. 评级模型

2.1 评级指标

依据众筹相关政策法规，基于众筹行业的实际情况，同时考虑到评级对规范行业行为、引导行业健康发展的目的，确定了企业背景、运营能力、信息披露、风控及合规性和影响力5个一级指标，并在一级指标之下设计了社会资本、资本实力等共计18个二级指标，二级指标之下设计了52个三级指标。评级指标体系如图1所示。

图1 评级指标体系

2.1.1 企业背景

企业背景是表示平台资本、资源等背景实力的指标。主要从企业的社会资本、资本实力和运营时间等方面进行衡量。

社会资本：反映平台可利用的各类社会关系资源的指标。包括平台与政府、金融机构、合作伙伴、媒体、用户等个人或组织之间良好的关系而获得的关系资源。

资本实力：反映平台资本雄厚程度的指标。通过平台获风投情况等信息来衡量。

运营时间：反映平台自上线以来运营时间长短的指标。

2.1.2 运营能力

运营能力是表示某段时间内平台运营情况的指标。主要通过融资金额、项目数、融资金额增长率、项目数增长率等方面来衡量。

融资金额：反映平台筹资能力的指标。以实际总融资额为主，平台实际总融资额越高，说明平台融资能力越强。

项目数：反映平台项目众筹情况的指标。以成功项目数为主，成功项目数越多，说明平台众筹项目的能力越强。

融资金额增长率：反映平台筹资金额增减变动的指标。以实际总融资额计算，实际总融资额增长率越大，平台融资金额增长越快。

项目数增长率：反映平台项目数量增减变动的指标。以成功项目数计算，成功项目数增长率越大，平台成功项目数增长越快。

2.1.3 信息披露

信息披露是表示企业或平台信息透明度的指标。主要从运营数据披露、项目信息展示完备性、项目信息展示客观性、项目更新动态、平台信息展示完备性、平台信息展示客观性等六个二级指标来评价。

运营数据披露：平台对项目运营数据披露情况的指标。主要包括预期融资额、实际融资额、开始时间、结束时间、支持人数等维度。

项目信息展示完备性：平台上项目基本信息展示是否完备的指标。主要从视频介绍、图片展示、回报说明、项目方信息等维度来考察。

项目信息展示客观性：平台上项目信息展示是否客观真实的指标。主要通过发布的项目信息是否合法、有无虚假和不实的项目信息等方面来衡量。

项目更新动态：反映项目众筹前后进展变化动态更新的指标。

平台信息展示完备性：反映平台自身信息展示是否完备的指标。主要从企业概况、团队概况、联系方式、费用情况等维度来考察。

平台信息展示客观性：反映平台自身信息展示是否客观真实的指标。主要通过发布的平台信息是否合法、有无虚假和不实的平台信息等方面来衡量。

2.1.4 风控及合规性

风控及合规性是表示平台是否具备风控能力及经营是否合规的指标。

风险控制：表示平台是否有严谨的风控体系、专业的风控团队的指标。以平台披露为准。

平台合规性：表示平台有无出现违规事件或制度的指标。以网络曝光为依据。

2.1.5 影响力

影响力是表示企业或平台公众知名度的指标。主要通过新闻曝光度、口碑和公众号三个方面来进行评价。

曝光度：反映平台在新闻媒体上被报道情况的指标。曝光度根据百度新闻的收录数据来衡量。

口碑：反映外界对平台品牌形象评价的指标。通过问卷调查的形式对平台的业界口碑进行打分综合得出。

公众号：反映平台在微信公众号上推广力度和效果的指标。通过平台公众号的粉丝数、文章数等数据来衡量。

2.2 评级方法

2.2.1 分组打分法

分组打分法是确定各指标分值的方法。

分组打分法从行业总体情况考虑，采用动态变动组距，根据平台各指标在组中的位置来评分。这不仅显示了每个平台自身的表现情况，便于和其他平台进行比较，还反映了平台对于行业总体的变动情况。

2.2.2 层次分析法

层次分析法是确定各指标权重的方法。具体步骤如下：

（1）建立综合评级模型的递阶层次结构；

（2）各指标两两比较，通过专家打分，构造判断矩阵；

（3）对判断矩阵进行一致性检验；

（4）将满足的构造矩阵归一化得到最后各指标权重。

最终得到的指标权重如图2所示。

图2 各指标权重图

2.3 评级标准

根据综合分析结果，50家平台共分为A+、A、B+、B四个等级。

A+：平台在评级指标中的综合表现最好。有金融机构、上市公司或风险投资公司等背景，资本实力较雄厚；管理团队在金融、IT或平台垂直领域等方面有丰富的工作经验；平台上成交量、项目数等运营数据在所有平台中名列前茅；平台信息披露，包括对项目和平台自身的信息展示均较为详细、完备及准确；平台在风险控制方面比较完善，遵守各相关规章制度；品牌影响力大，新闻曝光度高，用户评价及行业口碑好。

A：平台在评级指标中的综合表现很好，除个别项以外，基本符合A+类条件。部分平台有金融机构、风险投资公司等背景，资本实力较雄厚；管理团队在金融、IT或平台垂直领域等方面有较丰富的工作经验；平台运营数据在所有平台中居于前列；平台信息披露客观、完备；平台在风险控制方面较为完善，遵守各相关规章制度；品牌影响力较大，新闻曝光度较高，用户评价及行业口碑较好。

B+：平台在评级指标中的综合表现较好。平台背景实力良好，管理团队在金融、IT或平台垂直领域等方面有一定工作经验；平台运营数据在所有平台中位列上游；平台信息披露较为客观、完备；多数平台风险控制良好，遵守各相关规章制度；有一定的品牌影响力和新闻曝光度，用户评价及行业口碑较好。

B：平台在评级指标中的综合表现一般，除个别项以外，基本符合B+类条件。管理团队中多数成员在金融等方面有相关工作经验；有一定的平台运营数据积累；信息披露基本客观、完备；多数平台有风控制度；有一定的品牌影响力和新闻曝光度，用户评价及行业口碑尚可。

3. 评级结果

对各众筹平台根据指标体系的各项指标进行打分，以下是各项指标综合表现前50平台，将其划分为A+、A、B+、B四个等级。

需要特别说明的是，本期评级中有3家汽车众筹平台上榜，分别是中e财富、维C理财和兴发米。自去年下半年汽车众筹爆发以来，汽车众筹平台数量激增，一度成为众筹最火爆的细分市场。但是，随之而来的风险事件也大量发生，二手车标的存在大量黑车、坏车、事故车；投资模式涉嫌庞氏骗局和诈骗；平台涉嫌自融、假标、资金池等；更有发生平台跑路等恶性事件。考虑到上述背景，第一期评级报告中对汽车众筹行业进行了整体降级，以监督和规范行业，提醒投资人注意风险，并以此约束平台行为。今年上半年，汽车众筹风险不减，各类风险事件频发，故本期评级中仍对汽车众筹平台进行降级处理。

表1 众筹平台评级结果

注：评级变动中“/”指平台新入选本期评级榜单；“-”指平台本期评级级别与第一期评级级别一致；“↑”指平台本期评级级别相较上期上升了一个等级；“↓”指平台本期评级级别相较上期下降了一个等级；“↓↓”指平台本期评级级别相较上期下降了两个等级。

（1）8家众筹平台获得A+评级

评级结果显示，获得A+级的平台共有8家，分别为京东众筹、淘宝众筹、腾讯乐捐、苏宁众筹、轻松筹、点筹网、京东东家和众筹网；获得A级的平台共有17家；获得B+级的平台共有13家；获得B级的平台共有12家。

（2）8家众筹平台新入选本期榜单

与第一期评级结果相比，此次评级共有8家新的平台进入榜单，分别是中e财富、聚米众筹、米筹金服、小米众筹、云投汇、粤科创投界、原始会和萌达众筹。其中除了中e财富被评为A级外，其余平台均为B+或B级。值得注意的是，小米科技旗下的权益型众筹平台小米众筹和股权型众筹平台米筹金服（2016年9月上线）此次均有上榜，同时被评为B+级。

（3）百度众筹等8家平台落榜

与第一期评级结果相比，此次评级共有8家平台落选榜单，分别是百度众筹、汇梦公社、同筹荟、优酷众筹、同筹网、财大桔子、5sing众筹和途牛众筹。其中百度众筹在第一期评级中被评为B+级，但今年5月平台被爆下线，故不纳入本次评级。汇梦公社在第一期评级中同为B+级，但去年10月，平台宣布将暂缓股权众筹类新项目上线，将业务转向商品众筹、消费众筹、营销服务和IT服务，此后平台多次被爆负面消息，导致部分指标分数较低，最终未能进入榜单。除以上两家平台外，其余平台在第一期评级中均为B级且综合得分较低，其中，途牛众筹最初的业务类型为权益型众筹，去年底平台上线了两个二手车众筹项目，此后再无项目上新，现途牛金服的官网已无众筹版块，众筹业务疑似被放弃。

（4）超过四成的平台级别发生变动

除去发生更替的平台外，共有42家平台同时进入了第一期和本期评级榜单，其中级别未发生变动的平台有24家，级别上升的平台有8家，级别下降的平台有10家。级别上升的平台分别为轻松筹、一米好地、京北众筹、多彩投、靠谱投、维C理财、360淘金和兴发米，8家平台均上升了一个级别，其中轻松筹由A级进入了A+级别；级别下降的平台分别为众投邦、众投天地、众筹客、企e融、聚募众筹、平安众筹、云筹网、大家投、牛投网和天使客，其中聚募众筹和平安众筹连降两级，其余平台均下降一级。

4. 关于我们

本报告由人创咨询联合众筹家、华东师范大学网络信息研究所发布。

北京人创咨询有限公司（简称“人创咨询”）是众筹家旗下品牌，致力于打造中国最具专业性和最具影响力的互联网金融研究、创业投资培训、互联网金融法律服务机构。人创咨询引入国内最权威的综合理财传媒集团《理财周刊》资本，由华东师范大学商学院网络信息研究所所长袁毅教授领衔，研究团队聚集国内顶尖的互联网金融人才，凭借强大的数据分析能力定期为客户提供行业报告，并为中小微企业提供审计、引进战略投资、证券保荐、证券投资咨询、证券资产管理等全方位创投服务。

上海善筹金融信息服务有限公司（简称“众筹家”）以项目为抓手展开项目评级，并展开包括领投基金、项目云库、项目优选、数据研究、服务资讯等在内的一系列综合服务，是为投资人打造的专业、高效、安全、可流动的第三方众筹交易服务平台。

华东师范大学网络信息研究所是2007年批准成立的华东师范大学直属科研机构。主要从事互联网信息资源的收集、组织、分析、挖掘、评估和分析。承担了社交媒体数据评估、社交媒体数据挖掘、网络信息分析、互联网金融等多项国家基金项目和企业委托项目。

转载及分享本报告内容，请注明：人创咨询——《中国众筹平台评级报告（2017）》

《中国众筹平台评级报告（2016）》——http://www.zhongchoujia.com/data/23341.html

 

[Source]

本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

本文为作者授权未央网发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

本文版权归原作者所有，如有侵权，请联系删除。