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这是一个一夜暴富的故事。

初夏夜晚，刚刚办完离职回到家的刘冠洲，打开手机，查看个人帐户里的区块链资产：市值 600 多万人民币。两个月前，这个数字是 60万。2015年底，他刚开始投资比特币等区块链资产，陆陆续续投入了20万资产。

30倍利润，这些是刘冠洲参加数字加密货币ICO获得的回报。

这不是个案，获得几百倍甚至更高利润的故事，在区块链代币圈里，比比皆是。

ICO圈最富有的人群里，90后加拿大少年Vitalic已经早早完成财务自由之路，这个高高瘦瘦、一脸青春期雀斑的天才极客，在人前时常会害羞，大学退学参与开发以太坊，拥有以太坊千分之八的股份，以太坊目前总市值162亿美金，未来估值240亿美金。

1、让人暴富的ICO到底是什么？

投资者们都知道IPO，Initial Public Offerings，即首次公开发行股票融资。ICO与之对应，也是一种公开发行，发行标的物由证券变成了数字加密货币。区块链社区为了在合规性和合法性上与IPO做区分，也把ICO叫作“Initial Crypto—Token Offerings”，即首次公开发行加密数字代币融资。

这些数字加密货币由各个区块链创业团队开发、发行，并且在代币交易所流通。简单来说，就是一个针对区块链项目的股权众筹，区块链有不可更改的特质，用户购买股权后获得的代币，很难被复制、盗取。

股权众筹很难让投资者随意退出，ICO解决了一级市场的融资和资金流通问题，基本上代币项目发行几天后，就可以在市场自由交易，实现流动性溢价。

国内融资额最大的ICO项目，是今年3月发行的量子币，从全球区块链极客群体里换取到价值1500万的比特币和以太币。

这一新兴事物正在替代VC的角色。

ICO最早出现在2014年，去年下半年开始在国内风行，根据CoinDesk的数据，目前为止，区块链企业家已经通过ICO产品筹集了3.27亿美元，这一数字现在超过了通过VC融资筹集的2.95亿美元。

2、站在风口上

“主要是站在风口上，运气好，跟对了人，并不是因为自己聪明。”刘冠洲告诉全天候科技。

刘冠洲是90后，非IT出身，看不懂区块链的底层代码，对行业仅有一些基本认识，从事零售行业。

他口中“跟对的人”，是李笑来，据说拥有6位数的比特币，业内称为“中国比特币首富”，早年是新东方讲师，教授托福考试相关的课程，因为比特币实现财务自由，现在成立VC基金，投资区块链创业项目。

刘冠洲从大学时代读过李笑来的博客和书籍，2015年李笑来开始写公众号，于是再次关注，那时付费社群刚刚兴起，他手一抖，加入了李笑来的付费社群，进了粉丝QQ群。

2015年底，他开始了解比特币等区块链资产，一番研究之后，他用工作积蓄，加上父母放在自己卡里的钱，陆陆续续买了40个比特币，那时比特币的价格在 2700左右。

2016年底，ICO开始在国内出现，刘冠洲在社群中接触到了ICO，当时觉得团队靠谱，加上前辈的推荐，认为自己可以投着试试，前后参与了 5 个项目。

利润最高的是公信宝的ICO，他在私募阶段投入3万，没几天就公开发行了，翻了70倍，现价值200多万，其次是量子链的ICO，翻了40倍。

区块链的风口来了，带动了 ICO 的火热。

去年国内外的VC机构开始关注区块链创业项目，但大多只是观望，一些投资人看不懂区块链的底层代码，看不到短期内开发成熟的应用产品，而且商业模式不清晰，国内创业骗子不少，鱼龙混杂，所以迟迟没有投入大量资金。

但是区块链的支持者们——早期通过炒比特币赚钱的大量极客，看到了这个一级市场的投资机会，将股权众筹的逻辑运用在其中，并且出现了交易所，实现了短期的资金流动，让ICO具有投资价值。

区块链是比特币的底层技术，是一个去中心化的数据库，使用密码学方法相关联产生了一串数据块，每一个数据块可以记录交易的信息，这些信息可以彼此验证，生成下一个区块。

比特币是第一代密码货币，但有缺点，例如：网络里只有一种比特币这一种符号，用户无法自定义别的符号，比如代表公司的股票、债务凭证等，这让比特币损失了一些功能。

为了解决比特币扩展性不足的问题，人们设计了以太坊，这是一个平台和一种编程语言，能够在区块链上实现智能合约、开源的底层系统，开发人员在以太坊建立和发布下一代分布式应用，比如投票、域名、金融交易所、众筹、公司管理、合同和大部分的协议、知识产权，等等。

以太坊发行了以太币，这是第二代密码货币。基于以太坊，全球出现了200多个应用产品，这些产品想要获得市场融资，可以发行自己的数字加密货币，相当于第三代密码货币，参与者们用手里的以太币购买数字加密货币，获得项目的股权，并且在交易网站流通。

也有一些ICO项目自己开发了新的公有链和钱包，比如量子链，这是一家以非盈利基金会形式在新加坡注册的区块链组织。他们进行ICO时，公有链和钱包还没做好，投资人将手中的比特币和以太币放在交易网站云币网，让其为自己代理，待钱包等设施完善后，再获得代币。

3、监管尚处于空白

相较于传统意义上的IPO，ICO不需要经过证监会的监管审查，缩短了投融资链，降低投融资门槛，流动性较好，可以帮助投资者进行海外资产配置。

大环境来看，区块链投资风口起来了，热钱进来，规则还没定，政府尚未监管，所以参与者们都在关注其中的投资机会。

新入局的人关心：它还能火多久？

量子链开发者告诉全天候科技：“ICO目前是数字加密货币领域独有的融资现象，降低了区块链行业的融资成本，创业项目可以短期内募集大量资金，ICO方式不需要法律主体，让区块链初创企业更快成长。未来ICO会逐渐规范化，面临的问题，就是监管和合规。”

ICO目前在监管方面还是空白，系统性风险是投资者们主要担心的问题。此外，因为参与的ICO项目大多数都很早期，未来项目能否成功落地，会不会中途失败，这和所有天使投资一样，都是未知数。

“ ICO各方面风险非常大，一般投资者不具备判断能力，也没有任何机制保障团队履约，目前来说不适合非专业人士参与。” 中国区块链研究中心理事长邓迪表示。

刘冠洲并不担心监管的问题：比特币本身就是去中心化的，政府是很难禁止的，最多是阻碍，至于是否灭亡，要看比特币未来能不能解决发展中的问题，以及出现致命的漏洞。现在央行也在研发数字货币，政府只是禁止人们将比特币用于日常的商业结算，不认定它是货币，但并没有说不能交易数字货币。

4、窗口期尚在，新入局者不断

市场参与者普遍认为，ICO还处于窗口期。

因为解决了一级市场的流通问题，未来ICO会成为初创公司融资的一个主选方案。对于区块链的以外的创业项目，比如一般的IT项目、零售项目，从技术上来看，也可以使用ICO的方式。

敏锐的市场参与者们，不仅嗅到了投资的机会，还在开发ICO产业链上的更多服务，比如建立一套类似于券商的体系，帮各个行业的创业公司进行ICO流程，包括尽职调查、承销发行，等等。

参与者们账户里的数字还在不断增加，但他们很少套现。

刘冠洲并没有卖出这些区块链资产，换成法币，而是继续放在了区块链的世界里。

“买车？虽然我很想买特斯拉，我喜欢 Elon Musk，但是到现在我连驾照都没考，特斯拉这么贵，买回来就贬值。买房？我大学毕业，父母就给我买了套房子，后面我又贷款买了商铺和小商品房，现在武汉的房价已经2万了，租房更合算，比特币从2万涨到10万的概率，比房价从2万涨到10万的概率更高，我会一直把钱放在钱包里。”

和他有一样想法的人很多，大部分人的资产还在币圈生态内流动，并未套现。他们相信数字加密货币会一直高涨。

在数字货币QQ群里混迹几年，他的感受是：很多人参加一次ICO，只是想赚快钱，连比特币这些区块链资产到底是什么都没有弄清楚，90%的人都是投机。

他最近没太参与 ICO，一方面优质的项目很少，另一方面，特别优质的项目，普通人很难抢。他也在研究一些新的ICO项目，但谨慎很多，因为钱没有前几个月好赚了，现在有专门的机构在抢，也有专业写程序的极客在抢。

有人赚钱，也有人亏钱。

前两年ICO市场比较冷清，陆陆续续有项目出现，但没有爆发和膨胀，投机客们一看到比特币和代币的价格跌了，就赶紧出手，自然会亏钱，如果熬到最近几个月，基本上都翻了倍。

“买代币就像买股票一样，你要买有价值的资产。虽然市场上有很多的分析师，但是每个人都有局限性，还是要靠自己去判断。“刘冠洲一边感慨着，一边思考着未来的工作机会，本来打算从事互联网或者金融行业，现在在考虑要不要做一份和区块链相关的工作。

突然暴富，刘冠洲还是有些焦虑，让自己有强大的场外赚钱能力才是最重要的。他怀念小时候，那时候开心的阈值低，买个新衣服能高兴好几天，现在穿穿普通衣服也无所谓，倒是帮助别人更有成就感，比如同事让他帮忙考核ICO项目，顺便投点钱。

生活并没有改变，但刘冠洲对未来充满期待，他希望休息一下，尽快开始崭新的忙碌生活。

文/孙骋，新金融见闻（AWFintech）为华尔街见闻发起的新媒体，将关注科技驱动金融的力量，金融公司一切的创新。

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