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印度创新金融为何重走中国老路

印度正在如火如荼地推动着国内的金融改革，用印度总理莫迪的话说：“如果想摆脱贫穷，就需要结束金融服务遥不可及的现状……新账户开办了，（持有者）就朝着加入主流经济迈近了一步。”

为摆脱贫困，推动金融改革，印度把最新型的覆盖12亿人口的新型身份认证体系“Aadhaar”都用上了。这个身份认证体系采集了公民的指纹、虹膜及脸部特征等生物特性，为新兴金融体系的建设打下了良好的基础，比如印度正在推广的统一支付界面网络工程——UPI。

在改革进程中，一股势力也正在兴起，助力着改革。这股势力就是——创新金融，通过对印度创新金融的观察，FinPlus FinTech投资基金发现其与国内创新金融发展轨迹有颇多相似之处。

自2012年以来，印度已经成立了500多家互联网金融初创企业，共吸引投资14亿美元，其中获得融资最多的十家企业如下：

通过上面的数据，不难发现获得融资最多的平台中，主要集中在支付和网贷两个领域。

而网贷在平台数量上则占据了一半，呈现蓬勃发展的态势。在具体的领域分布上，2015年和2016年，借贷领域获得投资也仅次于支付。该领域去年有16笔融资，总金额达1.22亿美元。今年上半年，又发生了10笔融资，总金额达7.41亿美元。

但是，网贷这种创新金融模式在国内正在经历着行业“洗礼”，为何印度的同行仍然要走中国走过的老路？

据世界银行数据，印度虽拥有十几亿人口，但只有 12.5 万家银行网点。该国近一半人口没有银行账户（47%），很多二三线城市连银行都没有，整个国家更只发出 2300 万张信用卡，截止至2015年，这个数字在中国是54.42亿张。

因此，印度的普通民众很容易因为“信用记录缺失、风险无法量化、不在业务覆盖范围内”等原因被拒绝，只有不到15%的人口能够从正规银行部门获得信贷，更多人是通过亲属、朋友等关系来借贷，极易产生纠纷。

印度在企业借贷方面的情况跟国内非常相似：银行贷款大部分是抵押驱动型，但印度属于轻资产的服务型企业居多。

在这样的国情之下，网贷行业想不“崛起”都困难，因为它能解决这个国家的一个问题，当然有存在、发展的价值。所以，虽然网贷在国内饱受诟病，但在印度却正发展得如火如荼，这可以归结为两个字——国情。

从旁观者的角度看待印度的创新金融发展的现状及其背后的原因，FinPlus FinTech投资基金可以得出这样一个结论——不管打算如何发展，尊重“国情”才是最重要的。

回到最开始的那个问题——到底互联网金融和金融科技，哪个更能作为国内创新金融发展的方向？答案也许是“能适应国情、解决问题才是关键”。那这两者到底谁更能适应国情、解决问题呢？

金融科技并不比互联网金融高贵 解决问题才是关键

要弄清楚金融科技和互联网金融两个概念对于国内创新金融的价值，需要先把这两个概念所指弄清楚。

相对互联网金融而言，金融科技更偏重技术对金融的改造，例如利用大数据、风控模型、人工智能、机器深度学习、区块链等尖端技术手段提高金融服务的效率和质量。因为这个概念更纯粹，所以正在国内被热烈追逐。

而什么是互联网金融？在这个行业被政策“整顿”之前，行业热烈地讨论过很长时间，很难直接地盖棺定论，但可以通过它相对于金融科技所表现出的特性从侧面予以观察。

相对于金融科技的技术性而言，互联网金融强烈地表现出“渠道”特性，也就是利用互联网的联接特性，将金融的触角伸到各种传统金融机构所触不到的领域，概括起来，包括两端——资产端和资金端。

为什么互联网金融能够在中国如此火爆？除了政策早前比较开放外，按照用友集团旗下互金平台友金所总裁李昌国的说法，就是互联网的渠道特性实现了“一个下沉和一个上浮”。

下沉是指金融资产的下沉，很多之前不能被广大普通人群所知的金融产品能够通过互联网触达他们；上浮是指资金的上浮，虽然零碎但不容轻视的社会闲散资金通过互联网渠道能够接触那些之前难以触及的金融产品。

最典型的例子就是余额宝。在余额宝出来之前，购买A类面向普通客户的货币基金，申购额度通常起点要1000元；购买B类货币基金，申购门槛从10W到50W不等。更主要的是，货币基金这个概念本来就离一般人群较远。

但是，13年余额宝横空出世，基于支付宝海量用户的基础，将货币基金下沉以触达普通人群，也将普通人群的资金上浮以购买以前都不知道的金融产品。这一年，也成了中国互联网金融的元年。

为什么说到互联网金融总会和“普惠金融”一起出现？所谓普惠，一定程度就是“弥补”，通过互联网金融的渠道特性弥补国内金融产品供给的不足。而目前正在国内兴起的各种消费金融公司，也是为了呼应“消费升级”的主题，弥补随着经济发展而出现的现有金融产品不能满足“消费升级”需求的空缺。

就算是金融科技，也要符合国情来求发展。例如知名支付创业公司square之所以能在美国发展起来，就是因为美国充分发展的信用卡市场使得日常支付已经被信用卡包揽，不需要其他创新方式参与。

但并不是所有的商店都有支持刷信用卡的设备，所以，瞅准这个空缺，square利用支付设备技术的改良，使得任何线下商店都能通过他的简易刷卡设备和手机等电子设备结合进行支付。这样来看，square的成功也是因为适应了国情，解决了问题。

互联网金融和金融科技两者本质上是一样的，只是后者在范围上要相对广泛些。互联网金融通过渠道特性弥补了国内金融领域的不足，金融科技可以提升互联网金融弥补空缺的能力，两者本来就是不能分离的。

所以，金融科技还是互联网金融，概念并不重要，也并不会在创新金融的方向上造成过大却别，重要的还是在于解决问题。

还有这些领域的问题亟待解决

国内金融业并没有发展到完善的地步，还有很多的问题亟待解决，果断地利用两者各自的特点去解决问题才是关键。通过整理，FinPlus FinTech投资基金发现，国内目前至少还有这些领域的问题亟待解决。

1. 消费金融

市场规模

艾瑞咨询报告显示，2013年中国消费信贷规模达到13万亿元，预计2017年将超过27万亿元。波士顿咨询相关报告称，中国个人消费贷款余额2018年将增长至17.5万亿元。截至2014年，这一数字大约是7.7万亿元。

发展现状

目前消费金融市场主要有银行系、电商系、P2P系以及线上线下结合的互联网系，形成并驾齐驱的局面。目前全国也仅有15家机构获得牌照，据FinPlus FinTech投资基金了解，后续原则上每个省只发一张。这样，竞争主体在数量上目前还没有形成饱和，也为行业留下了较大的发展空间。

痛点

消费金融关键就在于场景，用史玉柱的话说，“有了场景，互联网金融才能有戏”。目前几个新兴的互联网消费金融公司如分期乐和趣分期都是专注于细分领域。仍然存在大量的高客单价、中低频次消费场景如耐用消费品消费等未被充分覆盖，是未来消费金融最大的机会所在，如求学、培训、医美、耐用品消费、中小型交通工具、奢侈品、租房等。

代表公司

分期乐、会分期、玖富分期go、达内、小窝金服、优鲜分期、买单侠。

2. 征信

市场规模

美国富国银行《给中国个人征信市场估值》的报告预计，中国个人征信市场规模超2000亿元。

另一个数据也在佐证征信行业市场还有巨大空间。央行征信中心研究发展部总经理李连三曾透露，央行征信中心的企业信用信息大约每天被查询24.6万次，个人信用信息每天被查询164万次。2015年前三个季度，企业信用信息累计已被查询6000多万次，个人信用信息累计已被查询4亿次。

发展现状

美国三大征信公司大概储存有2亿美国人的信贷记录，占全美国人口的60-70%，覆盖成年人口达到80%以上。而在国内，有交易记录可以进行征信的群体，总量只有3亿多人，另外5亿人在央行征信系统中只留有基本信息。再加上那些连基本信息都未被央行记录的人群，就构成了中国征信市场未来的巨大发展潜力。征信系统覆盖率过低，这是国内征信行业的现状，也是机遇。

痛点

《征信系统对中国经济和社会影响研究》报告指出：中国个人公共征信系统以央行征信中心为主，省/直辖市政府征信系统为辅。但是两个系统的信息格式不完全一样。

同时，个人财产申报制度尚未普及，个人及家庭的收支状况不透明，以致消费者信用记录的基础数据缺乏，个人信用记录采集困难。

清华大学中国与世界经济研究中心有报告指出：目前，中国企业信用数据主要分布在工商、质检、海关、公安、法院、税务、银行等政府和业务部门，少部分数据存在于企业。数据的开放还不完整，远远不能满足企业征信的需要。

所以，征信机构和数据的不足以及数据采集的困难和数据格式的不统一，反映的是国内征信体系不完善的事实，这都为这个行业创造了机会。

代表公司

芝麻信用、腾讯征信、深圳前海征信、鹏元征信、中诚信征信、中智诚征信、拉卡拉征信、北京华道征信。

3. 供应链金融

市场规模

据估计，目前，全国企业的应收账款规模在20万亿以上。前瞻产业研究院供应链金融行业报告数据显示，到2020年，我国供应链金融的市场规模可达14.98万亿元左右。

发展现状

中国规模以上工业企业应收账款净额已由2005年的不到3万亿增加到了2014年的 10.52万亿，十年里增长了3.55倍，年均复合增速15%。作为供应链金融重要的融资模式，应收账款规模的不断增长为中国供应链金融的快速发展奠定了坚实的基础，也在说明着供应链金融巨大的发展潜力。

痛点

中小企业融资难、供应链金融过程中的信息不对等，都是供应链金融的痛点。互联网公司的参与，使得社会富余资金能够与那些被银行体系忽略的中小企业进行对接，同时互联网工具降低了信息的采集及处理难度，也减少了信息的不对称，也创造了供应链金融领域一个新机会。

代表公司

京东金融、阿里、苏宁、希望金融、开鑫贷、中瑞财富及鹏金所等。

4. 独立理财师市场

发展趋势

根据公开数据显示，截至2015年底，我国财富管理市场规模已经超过100万亿元。与此同时，2015年中国个人可投资资产1000万人民币以上的高净值人群规模已超过100万人。中国的财富管理行业正处在一片蓝海中。

发展现状

在美国60%的理财师都是具备独立性的，这些独立理财师管理着美国95%的资产。而在中国只有1%的理财师是具有独立性的，他们仅仅管理了5%的资产。

痛点

当前理财规划师持证人数不足50万人，而且这里面高级规划师的持证人数不到1万，市场的需求是巨大的。所以，对于财富管理行业，独立理财师的管理、培养和潜力挖掘就成了非常重要的潜力增长点。

代表公司

领会理财师、亿金融。

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