本文共字，预计阅读时间。

周五证监会称“正对股权众筹平台进行专项检查”，同时又说“未经国务院批准不得开展互联网股权众筹”。一时间，大家都在风传，股权众筹将被一棒子打死，只留下背靠干爹的那三家。而我们的股东和投资人也纷纷来问我，平台是不是从此要关门了？

事实上大部分人都理解错了，证监会并非要对股权众筹一刀切，股权众筹其实分为公募和私募两类，私募股权并非此次监管的重点。

根据证监会的表态中对股权众筹的定义，和央行等十部委颁发的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（以下简称“指导意见”）的定义是一致的：所谓股权众筹，主要是指通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动。很明显这说的是公募股权众筹。因具有“小额、公开、面向大众”的性质，涉及人数多，风险较高。公募股权众筹资质控制应该会非常严格，这也是为何证监会说，未经国务院允许，一律不得开展。

而目前市面上大部分机构，包括笔者所创办的机构在内，大多从事的是私募业务，虽也在本次专项行动核查之列，但并不属于公募股权众筹（即监管层所定义的股权众筹）。像此前第三方支付管理办法被过分解读一样，这次专项核查也因为许多人不了解，而被误读。

这里再细说一下，如何划分公募与私募？主要体现在两方面，一是看是否进行公开宣传；二是看有无合格投资人的概念。而若《证券法》放开，公募股权众筹甚至可能突破200人限制。

以笔者所在的平台来举例，开展的私募股权融资业务对投资人设置了较为严格的门槛。包括要求投资人进行网上注册，填写投资人个人信息，承诺3年个人年均收入不低于50万，并进行电话身份验证等。

综合监管层的表态看来，公募业务很可能实施牌照制。而在7月29日证券业协会发布的《场外证券业务备案管理办法》中，私募股权众筹确定了以备案制进行管理。

既然私募属于备案制，就不存在需要申请牌照或许可后才可经营的说法。而公募和私募的区别，以及私募股权融资搬上互联网后业务边界，则是目前争议较大的部分。

本次这次核查若能去芜存菁，规范边界，对行业来说将是重要利好。自央行的“指导意见”出台不到三周内，关于网络支付、民间借贷的专项法规相继出台。我认为，在证监会对股权众筹的摸底式核查后，股权众筹的管理细则也不远了。

附：去年12月以来股权众筹行业相关政策

2014年12月，中国证券业协会发布《私募股权众筹融资管理办法(试行)》，对股权众筹平台定位，合格投资者门槛等初步界定。管理办法要求，参与股权众筹的个人需满足金融资产不低于300万元，或最近3年个人年均收入不低于50万。

2015年7月18日，人民银行等十部委联合颁布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，明确股权众筹的定义，明确股权众筹融资业务由证监会负责监管，

2015年7月29日证券业协会发布《场外证券业务备案管理办法》，将私募股权众筹列入其中，确立了备案制要求。9月1日起实行。

[Source]

本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

本文为作者授权未央网发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

本文版权归原作者所有，如有侵权，请联系删除。