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最近，房地产众筹平台PeerRealty引进了美国第一家股权众筹股票二级市场CFX。对于授信投资人来说，这一改变将会提高股权众筹投资的变现能力。

然而，不幸的是，只有授信投资人能够使用这一平台，非授信投资人在股权众筹方面进行的投资的变现能力仍然为零。

缺乏变现功能，会造成很大问题。随着六月份美国《JOBS法案》第四法令的相关规则开始实施，非授信投资人——资产净值不足100万美元的人士，或者年收入不足20万美元的单身人士，不足30万美元的已婚人士——开始可以通过股权众筹门户网站买进私人公司的股份。

但是非授信投资人却不能卖出这些股份。不像授信投资人可以在PeerRealty上卖出买进证券，非授信投资人必须要等他们投资的公司上市，或者被收购之后才能够变现。如果风险投资或者天使投资集团给这些年轻的公司任何有关出市时间的指导，那么这些非授信投资人要想实现变现，就得等上5到10年的时间，当然，如果他们的投资的公司属于将会被收购或者要上市的这一类公司。

证券交易委员会的Daniel Gallagher已经意识到了这一问题，他在2014年9月17日的演讲中呼吁寻找解决众筹证券流动性差的方案。

他特别说道，“我已经呼吁建立‘风险交易所’：一个全国性的交易所，设立专门为小型公司定制的交易和上市规则，包括那些从事在条例A指导下发行业务的公司。”

美国白宫资本市场与政府资助企业附属委员会主席、国会议员、新泽西州共和党人Scott Garrett将这一问题报告给了美国国会。他已经提出了《主要街道增长法案》的讨论法案，这一法案将会“修正1934年的《证券交易法案》，以允许建立风险交易所，来提高风险证券的变现能力，同时也能实现其他目标。”

并不是每个人都同意风险交易所的概念能够解决非授信投资人通过股权众筹的方式买进的私人公司股份的变现问题。国会听证会讨论最多、同时也是同证券交易委员会讨论最多的解决方式，似乎更像是建立小型股股票交易所，而并非使其他非授信投资人能够获得“二手”股权集资股票的门户网站，一些人认为这一方案更可行。

然而，我却认为，Gallagher委员，Garrett国会议员和其他人认定联邦政府需要采取行动的这一行为很值得赞赏。正如《JOBS发难》允许的那样，非授信投资人可以通过股权众筹平台买进私人公司的股份，但这只是打赢了这场战争的一半，只有找到非授信投资人可以卖出买进股份的方式，才能赢得这场战争。

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