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IB是比较纯粹的互联网经纪券商,不像全面服务型券商有众多盈利渠道,IB主要通过收取交易佣金、保证金借贷利息、研究新闻和市场数据费用以及账户管理费等其他费用。
总体来看,从表 中IBGroup近几年的发展现状来看,IB经纪业务收入占比有所下降,但仍都保持在50%以上。到2013年12月31号,经纪业务已经发展到净收入6.9亿美元。
表4:IBGroup三大业务,电子经纪商业务IB、做市商业务和其他业务2010年-2012净收入
IBGroup在2010年到2012年整体收入比例来看,除了IBGroup本身的做市业务,其他收入都来源于经纪业务,包括佣金(国内账户和国外账户)、客户融资利息收入和其他收入。
图6:IBGroup2010-2012年主要收入来源
佣金 佣金在总收入中占比分别为35%(2012年),32%(2011年),39%(2010年),是IB乃至IBGroup的主要收入来源。IB采用的是固定佣金和浮动佣金两种灵活机制。不管是哪一种,都采取的按交易股数收取,不同于其他在线券商采用的按交易笔数收费法。对于专业交易者来说,IB是最优的选择,其原因有二。首先,对于小额交易,IB采用固定佣金制,以买入1000股美股为例,IB佣金是5美元(0.005美元/股*1000),要低于其他按笔收佣金的券商。其次,对于IB交易量大且活跃的交易者来说,IB提供的直接进场交易是别的在线券商不能企及的,快速,高效的执行,为投资者节省了大量的时间成本,大大提高了收益率,佣金相比之下,已不足道矣,且在此情况下,IB提供的浮动率佣金可以将佣金控制在最低水平。参照图5标准,举例说明:卖出30,000,000股,利用固定佣金标准需要交纳$150,000,使用成本相加需要$11,653。还需注意的是这个标准是按照每月的交易量来算,所以IB更适合于专业投资者。
表5:IB美股佣金收费标准
除了美股,港股交易手续费和期货的佣金都很低,依靠独特的电子通讯平台,点差超低,为外汇交易提供绝对优势的价格。截止到2014年第一季度,已经有24,035账户参与到外汇交易业务当中。据美国商品交易期货委员会(CFTC)最新统计数据,IB于2012年第四季度再次成为全美零售外汇客户盈利最高的券商。如图6所示,在16712个外汇账户中有46.5%的客户都处于盈利状态,客户的盈利能力要比其他券商高出很多。这也为IB赢得更多的客户,获得更大的盈利打下了坚实市场基础。
表6:资者在IB与在其他券商进行外汇交易账户和盈亏比例。数据来源forexmagnates.com
日均收益交易Daily Average Revenue Trades (DARTs) ,是显示经纪商通过佣金盈利的指标,可反应券商平均每日执行的交易笔数,是盈利能力的体现。指数越高,交易频率越大,券商获利的能力越强。IB在2012年至2013年年度中,DARTs指数都保持在45万左右的水平,远远高于E*Trade的18万,TD Ameritrade的38万。
融资利息 部分投资者可以从IB那里借保证金进行投资。如表7所示,IB的保证金贷款利率是其他主要券商的1/4,所以对于借钱投资的客户来说,IB是最佳选择。贷款利息也成为IB的一部分重要收入来源。
表7:2014年5月5日,各大公司官网保证金贷款数据。
此外,IB也采取措施控制交易风险,实现稳健经营。先来看一则新闻,2011年,IB发出禁止客户以保证金的方式购买中国132家概念股的指令,这其实就是IB考虑到中国公司可能存在会计违规行为而对投资者进行的去"杠杆化 "的举措,从而保障公司自有资金安全,降低经营风险。这132家公司只是凤毛菱角,IB一共对一万多只股票进行过去杠杆化的操作。除此之外还有更多风险管理程序的运用,如实时保证金系统持续按市价计算所有客户头寸,使得所有定单在执行前均进行信用审核,保证金不足时立刻自动平仓。
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