本文共字，预计阅读时间。

阿里巴巴继上市首日大涨38％之后，本周股价表现波澜不惊，5个交易日里有3个交易日下跌，最终全周收跌3.65％。这场资本盛宴的喧嚣终于落下帷幕，资本市场开始理性回归。

实际上，不少市场人士已经注意到，阿里巴巴此次上市其实还“留了一手”——集团旗下的小微金融服务板块并没有成为全球投资者的“盘中餐”。而马云问鼎中国大陆首富，凭借的不仅是他所拥有的阿里巴巴集团7.8％的股份，还有他所拥有的支付宝母公司的收益权。然而，在收益率的吸引力大幅下降的情况下，余额“宝宝”们未来又在哪里？

“未来的大格局可能是‘得支付者得天下，得账户者得天下’。”在判断支付业务在互联网金融当中的重要性时，中国银监会研究局副局长张晓朴曾如此表达个人观点。

当下，以第三方支付、互联网理财、P2P网贷以及众筹融资等模式为代表的互联网金融方兴未艾，“小微金融服务”或许正是阿里巴巴最有成长潜力的业务之一。或许在阿里巴巴集团看来，小微金服才是集团真正的未来所在。马云也在公开场合明确表示，小微金服要走的路还很长，尚未考虑该板块上市融资。

作为我国互联网金融真正被大众接受的起点，由支付宝里大量的沉淀资金衍生出的余额宝的推出，一度将“草根理财”推至风口浪尖。

然而，当余额宝的7日年化收益从最初的7％一路下跌至当前的逼近4％，余额宝的吸引力已经大不如前。而最新的统计数据表明，在市场主流的“宝宝”当中，余额宝的收益率排在最后，比“零钱宝”还低了近1个百分点。实际上，绝大多数“宝宝”收益率都很难突破5.5％，比之P2P、众筹类产品，收益率优势荡然无存。

业内人士普遍认为，在货币政策持续偏宽松的情况下，依托货币基金的互联网理财产品收益率还会持续低迷。

余额“宝宝”们究竟路在何方？业内人士认为，收益率下行是必然趋势，互联网金融最终比拼的还是服务。

曾经，理财市场的主流是以私人银行为代表的高端理财和以规模达12万亿元的信托产品市场为代表的“中产阶级理财”，盛大资本副总裁叶蕙芳认为，正是互联网金融的迅速普及，为广大的“草根”提供了理财服务的广阔平台。

对于阿里来说，从最初的B2B，到后来的C2C淘宝，再推出“支付宝”，从而衍生出“余额宝”和小微金融，叶蕙芳认为，这种商业模式的改变正反映了服务需求的演化。

阿里小微金融服务集团国内事业群总裁、支付宝的副总裁樊治铭也指出，互联网金融并不“高大上”，实际上它只是把金融“嫁接”到互联网的手段上，其本质仍然是金融服务。

此前，全球前两大的IPO都来自我国的国有商业银行——221亿美元的中国农业银行和220亿美元的中国工商银行。钱先生CEO张岩认为，当互联网与金融相结合，其能达到的体量和创造的价值或将远远超过现有的商业银行。他表示，未来互联网金融会创造出远远超越现有体系的奇迹。

[Source]

本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

本文为作者授权未央网发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

本文版权归原作者所有，如有侵权，请联系删除。