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怀揣11000元人民币（折合1960美元），50岁的邓邦富（音）进行了他在中国的第一次产权投资。虽然全国的房价都在下跌，但是他在两个月里依旧孤注一掷，希望能有所斩获。

六月，邓邦富和其他300余名投资者在中国南方城市东莞购买了一幢价值1490万元人民币的连体别墅，在八月又以1600万元人民币的价格卖出。这笔交易是通过一个叫做“团贷”的P2P网贷和金融网站进行的，开发商想要加快销售速度，而这家网站正在通过满足投资者对于更好收益的需求来试验这样一个迎合开发商需求的众筹产品。

“现在，我可以告诉大家，我曾经拥有一套连体别墅，这可是我过去一辈子都买不起的，”邓邦富说，他就职于东莞的一家科技公司，是一名会计。“我们知道当地政府放宽了房屋购买的限制条件，只要银行降低房屋抵押贷款的利率，房价很快就会反弹。”

自2011年起，在线投资者已通过像“团贷”这样的P2P网站实现50倍的融资增长。随着房价下跌，政府放宽杜绝炒房的限制条件，在线投资者也转向了房地产领域。政府希望借此提升当地政府收入，但是同时也要面对投机者卷土重来的风险。

惠誉评级公司在上个月的一份报告中指出，投机者可能会卷土重来。

惠誉香港部的房地产分析师Andy Chang说，“如果流动资产重获生机，房价就会开始上升，大众情绪也会有所改善。P2P网贷肯定会在推动这一浪潮中发挥有力作用，因为这符合纯粹投机或投资的需求。”

投机盛行

摩根大通分析家Ryan Li认为，投机采购，即短期内出售资产，在北京或上海这样的一线城市需求之中占比超过20%。

在2007年，当深圳世界联合房产咨询公司开始询问客户购买理由时，发现投资者在房屋购买者中占了40%。而三年之后，前任总理温家宝才颁布购房限令、提高首付金额、预防房地产泡沫。

政府统计数据显示，在上年同期的头七个月里，正值信用紧缩时期，国内销售额下跌10.5%，和去年暴跌27%形成了鲜明对比。政府追踪了70个城市六月份到七月份的房价，其中64个城市的新房房价有所下降，是从2011年一月起比率最高的一次。

为了防止衰退，从2010年起，46个城市加强了房屋限购，以扼杀炒房投机者，而在这个月的早些时候，已经有37个城市放宽或废弃了当初对于个人房产购买数量的限制条件。国家的最大出借方降低了在北京和上海购买首套住房的利率。

“无理”投资

“一旦市场复苏，当地政府就会改腔换调，媒体也会再度提及‘房地产业总体健康发展’的老生常谈，” 网贷之家创始人和首席执行官许宏伟（音）说，这家网站追踪了上千个P2P贷款网站。“我并不会排除这些投资者会说‘OK，房地产现在很好’这种话的可能。”

标准普尔香港部分析家付蓓（音）说，在线房地产投机的风险可谓“极其高”，因为任何人只要投入一两千元就能参与其中，而其中很多人可能并不懂得投资。

中原集团上海部调研总监张海清（音）指出，“这样的投资是毫无道理可言的，而且也不会成为一种潮流，”因为这种短期投机在市场衰退时得不到价格支持。“这完全是疯狂的举动。”

付蓓认为，价格会持续下跌，因为未售出的房源依旧充足。根据彭博新闻社所报道的深圳世界联合会的数据显示，在20个大城市中，未售出的新房存货在六月份平均已经销售超过23个月。

寻求收益

一直以来，中国的房地产业都收益颇丰。政府数据显示，除了政府共建房以外，从2000年到2012年，中国平均房价几乎增长了两倍。相比之下，上证综合指数基准同期只增长了不到10%。

“在中国，表现上佳的投资渠道并不多，”惠誉的Chang说，“如果你环顾四周，就会发现房地产还算是个相对不错的产业。”

“房宝宝”

这就是东莞的在线投资者的现状——不受任何政府部门监管，将资金就这样押在房地产上。团贷网吸引了228名这样的投资者，其中就包括邓邦富，他们在6月17日参与购买了一栋656平方米的连体别墅。订货簿在21个小时内就填满了。

两周之后，517名投资者用集资的1800万元在线抢购了第二个房宝宝，又称“Home baby”。这一次是一栋705平方米的别墅，同样是中信房地产在东莞的项目，距离深圳开车只需一个小时。

团贷网通过协商，使得邓邦富等人所购买的房屋，房价低于市场价25%，而另外17处中信地产也得到了类似的折扣。根据团贷网站的信息，一个购买者同意出价1600万元购买第一处地产，8月23日完成交易。这使得邓邦富和其他的投资者年华收益率达到了40%，比一年期存款基准利率高了13倍之多。

城市政府网站的一份声明显示，东莞于8月10日放宽了房地产政策，扩大了税收优惠，废弃了价格限控。

P2P兴盛

网贷之家的数据显示，在通过P2P网站出借资金的投资者当中，大约60%年收入低于10万元人民币（折合17818美元），85%的投资者为男性，80%处于20至40岁之间。

作为传统的家庭和熟人之间的私人借贷方式，P2P网贷自2011年起在中国兴起，同时也让这个价值66亿美元的未受监管的影子银行系统迁至线上。这些监管甚少的的平台从小微投资者手中融资，甚至50元都可以，来为婚礼准备、个人医疗开支、购买汽车等任何事情筹措资金。

根据网贷之家的报道，投资总额十分壮观，截止到7月已有581亿元，到了8月31日又增长了11%，相比之下，2011年年底时总额只有12亿元。

调转方向

网贷之家认为，由于中国的房地产开发市场人满为患，人人都希望能够挽回一路颓靡的销售量，因此像是团贷网这样的网站可以协商得到很大折扣。截止到8月，团贷网今年的交易额已经高达20亿元，超过1.1万名投资者参与其中，平均贷出利率为16.45%.

从在线账户提款时，团贷网会向普通用户收取0.3%的费用。对于借款者来说，网站收取2%至4%不等的贷款佣金。由于网站正在测试产品，参与房宝宝的投资者目前免除所有费用。任何人在线注册之后都可以进行投资，团贷网账户的最小转入金额为50元。

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