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作为蚂蚁金服打进银行间债券市场的里程碑，据公开信息，原计划本周完成发行的“蚂蚁借呗系列2017年度第一期资产支持票据”（下称“借呗ABN”）很可能已经暂缓发行。

虽然近期债券市场行情并不算好，但整体平稳，资产证券化产品基本照常发行。这一次，近年来中国资产证券化市场的绝对王者——蚂蚁金服，其首发ABN遭遇暂缓，显得颇为反常。

鉴于借呗是一款典型的现金贷产品，一些市场人士认为或与当前现金贷整顿风波有关。尽管借呗作为行业领头羊，无论在合规还是风控上堪称楷模，依然未能独善其身。

新金融琅琊榜获得的“蚂蚁借呗系列 2017 年度第一期资产支持票据募集说明书”显示，本期蚂蚁借呗ABN原定于11月29日完成发行，于11月30日开始流通转让，并需要在中国货币网、上海清算所网站公告实际发行规模、发行价格、期限等情况。

不过，直至12月1日中午，中国货币网、上海清算所网站，还无法找到相关信息。不仅如此，原本在上海清算所网站披露过的募集说明书、评级报告等资料，最迟在11月29日就被撤下。

同时消失的还有交易商协会网站上的相关资料。在交易商协会网站注册信息系统（俗称“孔雀开屏”），“蚂蚁借呗系列 2017 年度第一期资产支持票据募集说明书”等材料均被撤下。

尽管如此，借呗ABN第2期到第8期产品的相关资料，已经通过孔雀开屏系统提交给交易商协会预评。包括暂缓发行的第一期产品，蚂蚁金服打算在年底前完成发行300亿借呗ABN。

这或许从侧面说明，此次发行暂缓是一次相对意外的事件，顺利的话，这300亿ABN仍有望在近期完成发行。

借呗是蚂蚁金服旗下的一款互联网小额贷款服务，也就是所谓的现金贷，没有使用场景，随借随还，期限最长不超过1年，日息在万分之1.5到6之间。

借呗的主要运营方为蚂蚁金服旗下蚂蚁小贷，全称为重庆市蚂蚁商诚小额贷款公司，其前身是成立于2011年的重庆市阿里巴巴小额贷款公司，是国内最早的几家网络小贷公司之一。

蚂蚁小贷称得上是国内最赚钱的现金贷平台。

根据最新披露的数据，今年前三季度，蚂蚁小贷净利润44.93亿元，为去年全年净利润的两倍多。2014、2015和2016年，蚂蚁借呗的净利润分别为5.05亿元、9.77亿元和19.24亿元。

资产支持票据，即ABN，是央行旗下交易商协会主管的资产证券化产品（ABS），在银行间市场发行。在这几年资产证券化扩容大潮中，证监会主导的交易所市场步伐更为激进，因此蚂蚁金服、京东金融及百度金融等，纷纷发行专项资产管理计划（企业ABS），底层资产主要为消费金融债权，包括消费分期和现金贷。

不过，这类新金融机构进入银行间市场，始于今年2月，京东金融旗下京东白条ABN在银行间市场定向发行，这也是银行间债券市场首单消费金融类ABN产品。

另据新金融琅琊榜了解，紧随蚂蚁金服之后，百度金融旗下重庆百度小贷即将在银行间市场发行ABN产品，底层资产为教育分期。

对于新金融机构发行消费金融ABS，公众号“金羊毛工作坊”最新点评认为：如今花呗、借呗、京东白条、微粒贷余额不断上行，替代的是银行15%左右的消费信贷，而这些互联网公司的资产又变成abs重新回到银行，利率6%，比银行自己放消费贷低9个百分点，关键人家发abs没任何资本约束，也就是意味着杠杆无限。

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

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